交运社服行业周报(12月第4周)：辉瑞、默沙东新冠特效药均在美国获批 海口机场旅客环比+7.5%

　　报告导读

　　12 月第4 周机场、航空、免税、酒店板块最新跟踪情况。

　　投资要点

　　本周交运社服板块行情回顾

　　1)申万一级行业(31 个)：本周交通运输、社会服务行业累计涨幅分别为+0.59%、-0.03%，分别位列第9、13 位；沪深300 指数涨幅为-0.67%。

　　2)申万二级行业(134 个)：本周酒店餐饮、航空机场、旅游及景区、旅游零售累计涨幅分别为+3.8%、+0.7%、+0.5%、+0.0%，分别位列第11、41、45、60 位。

　　机场&航空：局部疫情影响出行

　　1)行业：根据航旅纵横数据，12 月20 日-12 月24 日，我国国内、国际航线航班执行量日均约8796 班次，环比上周上升0.7%。

　　2)航司：12 月20 日-12 月24 日，根据飞常准数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为758、1426、1246、344、253、137 班次，环比上周日均值分别2.7%、5.4%、-3.6%、15.4%、14.1%、-3.3%。

　　3)机场：12 月20 日-12 月24 日，根据飞常准数据，根据飞常准数据，上海浦东、上海虹桥、首都机场、【白云机场(600004)、股吧】、深圳机场日均起降架次分别为246、296、297、313、367 架次，环比上周分别26.7%、9.5%、-0.9%、-6.9%、-6.3%。

　　免税：海口机场旅客量环比+7.5%，离岛免税折扣力度持平1)海南航班量跟踪：12 月18 日-12 月24 日，三亚凤凰机场、海口美兰国际机场日均进出港航班量分别为341、377 班次，环比上周分别减少1%、5%；同期，海口机场日均运输旅客量(预计)为48538 人次，环比增加7.5%2)免税渠道折扣跟踪：本周日上直邮折扣力度环比略增，离岛免税渠道(中免离岛免税、海旅投、海发控、中出服)折扣力度均环比基本持平。

　　酒店资讯回顾

　　1)百度地图与华住集团达成战略合作，首批接入华住旗下超7300 家酒店。双方将携手打造位置化酒店预订合作新模式，共建全新的酒店直销渠道。

　　2)汉庭成立斑马易购，加码电商业务。

　　投资建议

　　1)推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，国内出行需求边际向上，白云机场已与LV 签约，近期仍有望迎来催化，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

　　2)推荐三大航：国产新冠口服特效药获批上市，国际航班复苏曙光或现，恢复阶段公司将显现较大盈利弹性。

　　3)推荐【春秋航空(601021)、股吧】：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高。

　　4)建议关注【锦江酒店(600754)、股吧】：规模优势明显，管理出现明显改善，境外复苏加快，有望迎来高速增长期。

　　5)推荐首旅酒店：连锁酒店集团龙头享行业β，轻管理模式打开下沉市场增量空间，首旅酒店在三年万店目标下21-23 年开业酒店数量CAGR 有望达到30%。

　　6)推荐【中国中免(601888)、股吧】：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间。首都机场上年免税租金谈判落地，美兰机场二期免税店开业有望给公司业绩带来催化。

　　风险提示

　　疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动，免税政策变化，免税行业竞争加剧等。