化妆品行业2021年12月数据跟踪：双十一虹吸效应明显 淘系大盘承压

　　报告要点：

　　12 月淘系美妆受虹吸效应影响承压，抖音美妆单月成交68 亿据淘数据，12 月淘系美妆类目成交额171.56 亿元，同比下降24.26%，其中护肤类成交额114.40 亿元，同比下降24.91%；彩妆类成交额57.16 亿元，同比下降22.92%。双十一虹吸效应明显，双十二带动作用不大，整体增速承压。抖音电商12 月美妆类目成交额约68.28 亿元。2021 全年，淘系美妆成交额2543.18 亿元，同比下降8.72%，抖音电商美妆类目成交约578.05 亿元。

　　美容护肤、彩妆行业品牌成交额TOP20 品牌数据跟踪(1)淘系：据淘数据，护肤类目国际品牌靠前，但同比降幅较大，前三为雅诗兰黛、兰蔻、SK-II，成交额3.06/2.67/2.27 亿元，平均同比下降27%。珀莱雅、薇诺娜等部分国货品牌保持增长，成交额1.99/1.32 亿元，分别排名第6、10。彩妆类目前五中国货品牌占据3席，完美日记、花西子、Color key 排名2-4。(2)抖音：国货持续占优，部分抖品牌排名靠前。据飞瓜数据，护肤类目前三为雅诗兰黛、抖品牌珂莱妮、SK-II，成交额1.02/1.01/0.88 亿元，珀莱雅以7966 万元成交额排名第四(国货第二)。彩妆类目花西子、FV 和完美日记维持前三，成交额9822/5188/3643 万元。

　　重点上市公司旗下美妆品牌天猫旗舰店表现

　　据淘数据，薇诺娜天猫旗舰店12 月成交额1 亿元左右(调整异常值后)，舒敏系列明星大单品地位稳固，敏感肌+产品销售强劲，推动品牌持续增长。珀莱雅天猫旗舰店成交额1.41 亿元，双抗精华、早C 晚A 精华套组、红宝石面霜为前三大单品，合计占比近30%。佰草集天猫旗舰店成交额1899 万元，新品水凝悦泽系列占比21%。玉泽天猫旗舰店成交额4111 万元，皮肤屏障修护保湿面霜占比32%。

　　润百颜、夸迪天猫旗舰店成交额均在4000 万元左右。

　　投资建议

　　维持行业“推荐”评级。关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商【壹网壹创(300792)、股吧】、丽人丽妆及上游ODM龙头青松股份、化妆品OEM/ODM及配套塑料包装一体化服务商嘉亨家化。

　　风险提示

　　行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。