贺宛男：A 股市场不会总是阴霾天

　　一月A股连绵下跌，原因固然很多，有外围市场的影响，也有情绪面的作用。

　　此外，根据相关规定，凡预测全年经营可能出现亏损，或者与上年相比发生大幅变动的(一般为预增或预减50%以上)，必须在1月31日前发布业绩预告。如果说，早些时候还是报喜多于报忧的话，那么，进入1月最后几天，一大批业绩爆雷公司成群而来。

　　首先就是触及财务类指标、濒临退市的。

　　根据退市新规，“扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年将终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。”

　　截止本周五，已有18家上市公司预告2021年全年营收低于1亿元，其中约有一半扣非前/后净利润为负，极有可能被终止上市。

　　其次是超预期巨亏。

　　如【中远海能(600026)、股吧】，公司前三季还盈利4.44亿元，突然爆出全年预亏，49.2-51.2亿元，而同为远洋运输企业，【中远海控(601919)、股吧】却盈利892.8亿元，同比增长799%。中远海能解释称“对94艘船舶计提资产减值准备，合计约人民币49.6亿”。

　　就算计提资产减值，去年远洋运输不是很火爆吗？预告发布后立即迎来上交所的问询函，公司洋洋洒洒发布了长达11页的答复函，其中理由还是难以令人信服。

　　又如【ST凯乐(600260)、股吧】，2020年还盈利4.54亿元，2021年居然巨亏71-87亿元，其前三季净资产为4.05亿元，按此巨亏程度，净资产极有可能为负，也可能触及退市。

　　再如*【ST中天(600856)、股吧】，公司前三季还只亏损3.1亿元，全年竟预亏54-72亿元，预计年末净资产为-59亿元至-78亿元。公司坦言，“据上市规则9.3.11条的规定，公司股票可能在2021年年度报告披露后被终止上市”。这样的爆雷，叫公司数万股东欲哭无泪。

　　此外，还有相当一部分企业名增实减或实亏。

　　是的，约1700份年报业绩预告中，约有2/3是预喜的，但稍作分析，却有相当一部分让人“喜”不起来。尤以钢铁、煤炭、有色等行业居多。

　　如鞍钢股份，全年盈利70.4亿元，比上年增长256%，可其前三季盈利已达74.89亿元，即第四季实际是亏损的。钢铁行业名增实减的还有包钢股份、本钢板材、八一钢铁等。特别是八一钢铁，说是全年盈利10.38-13.21亿元，增长200-281%，但前三季已盈利22.3亿元，预告一出，“喜讯”便成了悲剧，股价当天跌停。

　　煤炭行业的中煤能源，盈利117.7-143.8亿元，增长100-140%，但其前三季盈利118.56亿元。有色金属的中国铝业，盈利49-53亿元，增长561-615%，同样前三季盈利53.07亿元。类似的还有云铝股份，江西铜业等。

　　以上部分个股为小盘股，鉴于去年以来小盘股是涨得最好也最具人气的，如此爆雷声不断，自然影响人气。

　　粗略统计，在1700份业绩预告中，包括首亏、预亏，或者虽然减亏但已连续三、四年亏损的约占两成，共有300多家上市公司。还有一部分是大盘股或行业龙头，它们的名增实减影响最大的当然是指数。

　　话又说回来，还是有许多公司的业绩是实实在在增长的。例如宁德时代，全年预计盈利140-165亿元，增长150-195%，而其前三季盈利77.5亿元，即第四季相当于全年的一半！类似的好公司可以找出一批。

　　风雨过后是彩虹，A股不会永远是阴霾天，随着1月底黑天鹅飞过之后，有业绩支撑、且估值合理的公司还是会有所表现。