1月酒店行业数据点评:ADR回暖带动REVPAR同增
摘要: 1月大陆酒店整体表现:平均房价带动RevPAR同比提升。22年1月,我国大陆酒店出租率42.1%,较21年1月下滑3.2pct,较19年1月下滑17.7pct.平均房价400元/间夜,
1月大陆酒店整体表现:平均房价带动RevPAR 同比提升。22 年1月,我国大陆酒店出租率42.1%,较21 年1 月下滑3.2pct,较19 年1 月下滑17.7pct.平均房价400 元/间夜,较21 年1 月增长7.2%,恢复至19 年同期的87.4%。RevPAR 168 元/间夜,虽然出租率同比下滑,但在平均房价回暖的带动下,RevPAR 较21 年1 月增长3.7%,恢复至19 年同期的61.5%。
1 月大陆中高端酒店整体表现:ADR 恢复弱于整体。22 年1 月,我国大陆中高端酒店出租率41.8%,略低于整体平均水平,较21 年1 月下滑2.1pct,较19 年1 月下滑15.0pct.平均房价317 元/间夜,较21年1 月增长2.7%,恢复至19 年同期的76.6%,恢复情况差于整体。
RevPAR 132 元/间夜,在平均房价同比提升的驱动下,RevPAR 较21年1 月小幅增长0.5%,恢复至19 年同期的56.3%。
总结:大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发、反复高度相关,22 年1 月出租率较弱,而平均房价恢复良好,带动RevPAR 同比小幅提升。中高端酒店的RevPAR 恢复仍不及整体,主要体现在平均房价恢复弱于整体。
投资建议:酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响,但供需格局整体向好,主要体现在供给的出清。在21 年4~7 月疫情较少散发的月份,RevPAR 整体恢复至19 年同期8 成以上;叠加疫情对于酒店行业供给(特别是单体酒店)的冲击,供需格局有望持续改善。具备中长期的投资逻辑,包括供需格局改善、连锁化率提升带来的快速拓店机会、结构优化等,建议重点关注首旅酒店、华住集团、【锦江酒店(600754)、股吧】。
风险因素:疫情反复对旅游行业的影响,宏观经济对旅游行业的影响。
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