食品饮料行业：核心资产业绩稳定增长市场情绪进一步稳定

　　近期食品饮料企业发布2021 年业绩快报以及1-2 月经营情况公告，发布公告的企业均在报告期内实现较快的增长，显示出核心资产经营的稳定性。在核心资产业绩的促进下，市场情绪逐渐稳定，主流公司股价也逐渐稳住。

　　具体来看，五粮液2021Q4 预计实现营业收入165 亿元左右，同比增长11%左右，实现归母净利润60 亿元左右，同比增长11%左右。古井贡酒2021Q4 实现营业收入31.69 亿元，同比+42.58%，实现归母净利润3.22 亿元，同比+1.66%。

　　酒鬼酒1-2 月预计实现营收约14 亿同增约120%；预计实现净利约4.65 亿同增约130%。伊利股份2022 年1 至2 月，公司实现营业总收入215 亿元左右，同比增长15%以上；利润总额33 亿元左右，同比增速超过20%以上。

　　从1-2 月的经营情况来看，发布公告的公司普遍取得了较好的成绩，我们分析主要是因为1 今年主流酒企进一步提前了回款比例。2 是春节假期前正值周末，很多人周末前就进入假期，使得春节假期较长，利好消费。

　　近期大盘的回调反应了市场对于国际局势不确定性的担忧，在大盘波动较大的市场环境下，我们认为核心资产业绩的确定性显示出配置价值，建议关注食品饮料业绩确定性较强的龙头企业：贵州茅台、五粮液、伊利股份等。

　　风险提示：

　　疫情导致消费需求不及预期；公司经营不及市场预期等。

　　港股市场回顾：

　　本周港股必需性消费指数涨跌幅为-10.12%，其中关键公司涨跌幅为，百威亚太-12.55%，农夫山泉-13.18%，中国旺旺-6.61%，康师傅控股 -11.99%，中国飞鹤 0.83%，周黑鸭 -14.85%，颐海国际 -19.73%，华润啤酒-16.28%。