家用电器行业点评报告：成本及需求端压力改善 家电板块收盘大涨

　　事件

　　2022 年3 月30 日，家电板块相关标的收盘大涨，SW 家电指数上涨3.43%，跑赢上证指数1.47pct，其中北鼎股份(收涨10.12%)、科沃斯(收涨6.74%)、老板电器(收涨6.16%)、海尔智家(收涨4.43%)、美的集团(收涨4.30%)、【海信家电(000921)、股吧】(收涨3.74%)领涨。

　　家电板块估值处于底部，看好边际改善带来的弹性受到金属原材料、海运费价格回弹影响，目前家电指数估值处于19.79%的近十年绝对值历史分位，处于偏低位置。我们认为在各个宏观条件边际改善的背景下，家电板块有较大的弹性，建议积极配置。

　　关注国内高端化、流量前置领跑行业，海外盈利能力迎来兑现的海尔智家；传统烟灶品类份额提升，新兴品类贡献新增长曲线的老板电器；受益地产边际向好及家用央空渗透率提升，海信日立中央空调持续放量的海信家电。

　　风险提示

　　政策落地不及预期；金属原材料价格回弹；地缘风险。