风电行业观察2-山东海风地补出台 装机有望超预期
摘要: 山东海上风电地补政策落地,2022-2024年建成并网项目分别按每千瓦800元、500元、300元的标准给予地方财政补贴,将直接推升海风项目收益率,刺激装机需求增长,有望推动海风增长超预期。
山东海上风电地补政策落地,2022-2024 年建成并网项目分别按每千瓦800 元、500 元、300 元的标准给予地方财政补贴,将直接推升海风项目收益率,刺激装机需求增长,有望推动海风增长超预期。
山东海风地补政策出台,2022-2024 年项目获补贴支持。4 月1 日,山东省公布对2022-2024 年建成并网的海上风电项目,分别按每千瓦800 元、500 元、300元的标准给予地方财政补贴,补贴规模分别不超过2GW、3.4GW、1.6GW;且2023 年底前建成并网的海上风电项目,将免于配建或租赁储能设施。
地补政策推升项目IRR,有望刺激海风装机加快增长。目前北方海域海上风电项目造价或降至1.1-1.3 万元/kW,若按山东海上风电年平均发电利用小时数约3000h、上网基准电价0.3949 元/kWh 计算,根据该地补方案,我们预计2022-2024 年对应海风全项目IRR 有望分别增加0.9/0.6/0.3pct;若考虑70%的杠杆资金比率,预计资本金IRR 将分别增加2.1/1.3/0.7pcts,项目经济性和投资吸引力明显提升,有望刺激装机加快增长。
山东“十四五”海风总装机有望达10GW 左右。2022 年2 月,山东印发《山东省可再生能源发展“十四五”规划》,明确2025 年前全省海上风电力争开工10GW,投运5GW.2022 年3 月3 日,山东发布《2022 年全省能源工作指导意见》,规划海上风电总规模35GW,全面启动渤中、半岛南省管海域场址开发,计划年内开工规模5GW 以上,建成并网2GW 左右,建设进度有所提前。
此次山东省公布2024 年底前总补贴项目不超过7GW,规模超此前政策规划表述,考虑到海风降本速度加快、平价进程有望提前,我们预计“十四五”期间山东省海上风电装机并网总规模有望达10GW 左右。
预计国内“十四五”期间海上风电年均装机将达11GW 左右。除山东以外,另有多个省份出台“十四五”海上风电装机规划,包括广东(16GW+)、江苏(9.1GW)、浙江(4.5GW)、广西(3GW)、海南(4.2GW+),以及其他有项目储备、但未明确具体规划的省份,如福建(5GW)、辽宁(0.5GW)、河北(0.5GW)。由此,我们预计“十四五”国内海上风电新增装机规模约53GW,对应年均装机约11GW,且在政策持续加码下有望持续超预期。
风险因素:海上风电相关补贴政策落地进度低于预期;海上风电降本速度低于预期;海上风电装机规模低于预期。
投资策略:山东海风地补政策出台,有望带来海上风电超预期增长空间,推荐海缆龙头东方电缆,风电高空作业设备厂商中际联合;同时考虑到海风设备往往受配套半径限制,利好本地供应商,建议重点关注大金重工、汉缆股份,以及【金雷股份(300443)、股吧】、通裕重工、天能重工。
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