计算机行业简评报告：拟设立中电信创 中国电子欲做大做强信创生态

　　事件：4月6日中国软件发布公告，公司及子公司麒麟软件计划合计出资7 亿元(其中公司认缴2 亿元，子公司麒麟软件认缴5 亿元，认缴出资比例14.14%)拟与关联方中国长城(出资比例16.16%)、华大半导体(出资比例10.10%)、中电信息(出资比例10.10%)、飞腾公司(出资比例6.06%)、中电熊猫(出资比例6.06%)、中电易联(出资比例6.06%)、中电金信(出资比例4.04%)、深桑达(出资比例4.04%)、瑞达集团(出资比例4.04%)、中国振华(出资比例3.64%)、【彩虹集团(003023)、股吧】(出资比例3.03%)、电子六所(出资比例2.42%)、中电金投(出资比例10.10%)等共同设立中国电子信创产业有限合伙企业(暂定名，简称“中电信创”)，并拟签署相关协议。中电信创预计投资总规模不低于49.51 亿元，普通合伙人为中电教育(出资比例0.02%)，该企业由中国电子最终控制。

　　中电信创助力PKS 生态做大做强。目前，中国电子通过投资并购、战略合作等方式拥有了较为完整信创生态，形成了以CPU、操作系统、安全为核心的PKS 体系。此次中电信创的成立北京是为助力公司内生发展与外延扩张相结合，完善产业链布局，进一步提升核心竞争力。

　　CEC 新总部落地深圳，信创产业开启加速键。2021 年12 月25 日中国电子集团总部正式迁驻深圳。中国电子与广东省、深圳市分别签署了《关于加快打造国家网信产业核心力量和组织平台战略合作框架协议》以及《关于共同打造国家网信创新策源高地和产业集群战略合作协议》。而早在2012 年11 月，中国电子便与深圳签订战略合作协议，宣布将在深圳福田设立国际总部。该总部由彼时中国电子旗下的中国电子进出口总公司、中国电子器材总公司、桑达集团、爱华电子4 家子公司合并而成。深圳作为国内电子信息产业发展最快、产业集群最丰富的城市，此次中国电子迁驻深圳，双方将围绕打造国家信创高地、培育世界级网信产业集群为主要目标，在广东省、深圳市加速国产产业布局。

　　行业信创正加速。从2021 年下半年开始国内运营商和金融机构国产服务器采购大单陆续释放，此前移动PC 服务器补采全部采用国产芯片，叠加后续联通、电信及金融行业的信创采购持续开启，我们认为行业信创整体的推进节奏正持续加速，信创板块相关公司今年增长确定性进一步提升。

　　投资建议：2022 年，以金融、电信为代表的行业客户信创采购正积极推进国产化采购。CEC 生态重点关注中国长城、中国软件、深桑达、奇安信等。其他信创领域关注鲲鹏产业链的神州数码、【宝兰德(688058)、股吧】等和海光产业链的中科曙光等。

　　风险提示：政策推进不及预期；政府财政预算不及预期。