社会服务行业周报：离岛免税将继续发挥吸引消费回流重要作用

　　本周主要观点及投资建议

　　离岛免税将继续发挥吸引消费回流重要作用。国家领导人本周考察三亚国际免税城，强调要更好的发挥消费对经济发展的基础性作用，依托国内超大规模市场优势造良好市场环境和法治环境，以诚信经营、优质服务吸引消费者。据海口海关统计，今年一季度海南离岛免税购物金额147.2亿元，同比增长8.4%，购物件数2027 万件，同比增长14.2%，人均购物金额8372 元，同比增长10.2%，其中化妆品、首饰、手表的销售额位居前三。

　　文旅部日前发布《关于进一步调整暂退旅游服务质量保证金相关政策的通知》，享受暂退保证金政策的旅行社可申请将暂退比例提升至100%，疫情以来旅行社境外零售、批发业务全面停止。保证经营持续性，众多以出境游为主营业务的旅行社公司转向国内游市场。受限于局部疫情时有反弹，跨省游熔断等环境变化，旅行社公司经营情况一波三折。暂退保证金比例提高、补足日期延缓给目前经营现金流困难的旅行社企业复苏空间。

　　投资建议：短期来看，疫情对旅游市场整体复苏影响仍然显着，各地疫情反弹及防控政策影响消费者出游信心。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。

　　市场回顾

　　整体：沪深300 下跌0.99%，报收4188.75 点，社会服务行业下跌0.62%，跑赢沪深300 指数0.37 个百分点，在申万31 个一级行业中排名第9。

　　子板块：社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮(7.11%)、景区(-3.29%)、教育(-6.05%)、旅游综合(-9.43%)。

　　个股：【君亭酒店(301073)、股吧】以17.62%领涨，九华旅游以10.41%领跌。

　　行业动态：

　　1)海南推进旅游消费领域对外开放，吸引境外消费回流2)体验景观两不误，体育旅游风头正劲

　　3)多种政策大礼包组合拳救市，旅游业五月有望迎小阳春重要上市公司公告

　　风险提示

　　疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。