22家影视公司2021年合计亏损13亿元 156亿元存货或成雷区

　　随着年报披露收官，行业冷暖也基本清晰。在所有行业中，影视行业一直是独特的存在，其一度是资本市场跨界并购的追逐对象，但最近几年在多重因素因素的影响下，影视行业也光鲜不再。

　　按照申万行业(2021年)二级分类，22家影视公司在2021年共计收入414.41亿元，净利润总额为-13.03亿元，其中11家公司处于亏损状态。

　　其中，“盈利王”【捷成股份(300182)、股吧】2021年实现净利润4.31亿元，扣非后净利润2.6亿元，这是该公司过去三年以来首次扭亏。而业绩承压的多数是以制片为主营业务的公司，其中不乏老牌制片厂，比如主攻电影的华谊兄弟和主攻电视剧的慈文传媒。

　　“影视公司的年报盘点，堪称比惨大会。”一位传媒行业券商分析师对记者表示，疫情以来，影视内容开机率明显下滑，直接导致中下发行、播出端内容紧缺，无论是院线还是流媒体平台，都“勒紧腰带过日子”，降本增效将成为未来几年行业常态。

　　降本增效贯穿上下游

　　从个股财报来看，疫情是影响业绩的首要因素。“疫情之下，剧组立项、开机的数量均有所减少。”一位影视基地负责人告诉记者。

　　根据国家广播电视总局数据，2021年全国制作发行电视剧194部、6736集，创有统计以来新低。根据记者统计，2018年至2020年，全国制作发行电视剧数量分别为323部、254部、202部，按照集数来衡量分别是1.37万集、1.06万集、7476集。也就是说，与三年前相比，2021年电视剧制作集数少了51%。

　　日子难过，已经成为行业共识。去年上海电影节期间，光线传媒董事长王长田曾表示，“2018年下半年开始，整个资本对于影视行业态度发生了重大转变，导致整个行业投资急剧减少。比如股权投资方面，几乎很少有公司在创立初期，或者是运营期间，能得到股权投资。对于项目本身的投资，资金也急剧减少，导致很多项目无法开工。”

　　另一方面，采购播出端流媒体平台在集体亏损的背景下，也频繁提出“降本增效”的目标。腾讯方面表示，我们正采取措施优化成本，减少腾讯视频的财务亏损，同时保持其领导地位。爱奇艺创始人兼CEO龚宇表示，中国长视频行业已进入一个新的阶段，特点是追求效率、追求减亏、最终追求盈利，而不是以前的单纯追求市场份额和高速增长。

　　“采购平台不断压缩预算，可以预见，未来内容立项的标准将更为严格，制片方的竞争将更为激烈，而降本增效也将成为全行业未来很长一段时间的常态。”上述分析师表示。

　　去库存是当务之急

　　从现金流层面来看，2021年影视行业的境遇也不乐观。2021年，只有9家影视公司现金净同比增长率为正。

　　以现金流较为紧张的【慈文传媒(002343)、股吧】为例。根据财报，慈文传媒2021年经营活动产生的现金流量净额为9077.87万元，净利润为-2.49亿元。而公司亏损主要是因为计提应收款项坏账准备、商誉减值准备及存货跌价准备所致。

　　2021年，慈文传媒的信用减值损失1.27亿元、资产减值损失1.42亿元，其中存货跌价准备高达1.25亿元。截至2021年底，该公司存货金额占资产比例达59.56%。

　　存货高企并非是慈文传媒一家企业所面临的困境，2021年22家影视公司存货总额达155.63亿元，存货跌价准备合计26.06亿元。更需注意的是，截至2021年底，影视行业的存货周转天数平均为356.34天，最长的企业周转天数高达1357.98天。

　　上述分析师对记者表示，影视公司的存货主要是影视剧，具体包括拍摄尚未完成的、拍摄完成没有取得反映许可的、拍摄完成取得放映许可未完成出售的产品。“最近几年，由于劣迹艺人频现、观众喜好多变等状况，导致很多影视剧处于待播状态，一部剧等3、4年(才播)都很正常，这对制片公司、播出平台而言都造成了不少的现金流压力。因此，去库存成为当下影视行业的当务之急。”