机械行业2022Q1基金持仓分析报告：持仓规模下滑 景气上行赛道获青睐

　　2022Q1机械板块基金持仓规模大幅减少，持仓占比略有下降。选取截至2022 年3 月31 日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共5943 支公募基金作为研究对象，合计总规模8.21 万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。今年一季度，受国际地缘政治因素和全国多地疫情反弹的双重影响，我国经济下行压力增大，3 月份制造业PMI 自去年11 月以来首次回落至荣枯线以下，部分企业供需两端受到抑制，供应链效率下降，制造业短期承压。

　　2022Q1 偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1150.39 亿元，环比下降21.63%；在基金总规模中占比3.13%，环比减少0.36pct。

　　持仓板块配置集中度提升，重点加仓光伏、矿山机械、油气装备等景气上行板块。在机械细分板块配置方面，2022Q1 持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、光伏设备、服务机器人、基础件和仪器仪表，与上一季度基本相同，前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例由去年四季度的58.87%提高至63.92%。

　　光伏设备、油气装备、其他专用机械三个细分行业在机械板块整体持仓中配置比例增长最为显着，分别增长2.64pct、2.23pct 和1.60pct；其他通用机械、工程机械和锂电设备等11 个细分领域发生减持。

　　2022Q1 基金大幅加仓光伏、锂电、油气装备、矿山机械等相关个股。2022Q1 共有159 只机械个股得到偏股型公募基金重仓，相比2021Q4 减少6 只个股；前十大重仓机械个股市值合计584.41 亿元，环比减少21.17%。从持仓比例变化情况来看，2022Q1 基金加仓明显的有晶盛机电(+3.60pct)、中科电气(+2.00pct)、杰瑞股份(+1.69pct)、杭氧股份(+1.34pct)、新莱应材(+1.31pct)、郑煤机(+1.28pct)、青鸟消防(+1.03pct)、九号公司(+1.00pct)、奥特维(+0.89pct)、高测股份(+0.68pct)等；减持较多的包括巨星科技(-3.83pct)、先导智能(-2.61pct)、【捷佳伟创(300724)、股吧】(-1.60pct)、杭可科技(-1.52pct)、华测检测(-1.26pct)、昌红科技(-1.04pct)、浙江鼎力(-1.03pct)、精测电子(-0.65pct)、中信博(-0.65pct)、恒立液压(-0.47pct)。

　　投资建议：机械板块年初以来调整幅度深，估值处于历史较低分位，短期关注受益稳增长及上游原材料上涨资本开始扩张的板块，长期来看景气赛道优质个股已具备较高投资价值，重点细分方向包括光伏设备(N 型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。

　　风险提示：产业政策变化的风险；细分行业竞争加剧的风险；原材料价格大幅上涨的风险；制造业投资低于预期的风险；新技术发展不及预期的风险。