业绩综述：中报业绩预计暴增股提前看！永泰运、科伦药业、国能日新等在列

　　A股上市公司业绩一季报行情如火如荼，部分公司已经迫不及待开始公布2022年半年报业绩了，吸引了不少投资者的目光。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述： 　　11家公司预告上半年业绩 63.64%报喜

　　统计显示，截至5月19日，已经有11家公司公布了上半年业绩预告。业绩预告类型显示，预增公司7家，报喜公司比例为63.64%；业绩预降公司有1家。业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，净利润增幅在50%~100%之间的有1家。具体到个股看，永泰运预计净利润增幅最高。公司预计上半年实现净利润中值为9401.61万元，同比增长53.47%；科伦药业、【国能日新(301162)、股吧】预计上半年净利润同比增幅中值分别为45.00%、30.50%，增幅位列第二、第三。

　　亏损王成优等生！寿险企业交一季度成绩单：九成盈利倒退 幸福人寿增利9倍

　　随着一季报业绩和偿付能力披露完毕，2022年险企“开门红”全景逐渐浮现。从已披露一季度偿付能力报告的险企来看，超过90%的寿险企业盈利能力倒退。而幸福人寿保险股份有限公司(下称“幸福人寿”)一季度净利润同比增长近9倍，可谓保险行业中难得一见的亮色。

　　幸福人寿2022年一季报和一季度偿付能力报告显示，该公司一季度保险业务收入85.48亿元，同比增长62.11%；净利润3.19亿元，同比增长896.88%；一季度末总资产规模757.80亿元，相比于上季度末提高了4.21%，资产规模稳步增长。

　　71家中药上市公司亮出“成绩单” 投资关键年谁更值得期待？

　　数据统计，截至4月30日，有71家中药公司披露年报，2021年合计的营业收入3176亿、净利润392亿元。从营收和盈利的同比变化来看，71家公司中，47家中药公司盈利增长，24家下滑。整体来看，头部企业的毛利增速显着。中药板块整体利润端持续向好，收入端增速超过30%的有8家，利润端超过30%增速的有32家，头部企业利润的增速好于收入端。

　　行业业绩综述： 　　计算机行业：平台经济暖风至 数字经济迎花开

　　我们从数字基础设施、产业数字化应用和关键技术三个方面梳理投资标的。1、数字信息基础设施方面：重点推荐国产服务器龙头中科曙光、国产中间件龙头东方通，受益标的包括浪潮信息等。2、产业数字化应用方面：重点推荐新能源IT 中的能源数字化龙头+能源互联网唯一平台朗新科技、配网调度先头兵东方电子；工业软件中的国产CAD/CAE 龙头中望软件、企业级SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公；金融IT 中的证券IT 恒生电子，银行IT 双龙头宇信科技、长亮科技，全牌照互联网券商指南针等。3、关键技术方面：重点推荐人工智能中的语音龙头科大讯飞；智能驾驶中的车载OS 龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威、高精度地图领军四维图新。

　　房地产行业2021和2022Q1财报综述：破晓前夕业绩承压 强信用房企将率先迎来修复

　　房地产行业作为“稳增长”重要一环，后续政策支持力度大概率只增不减，目前无论从中央还是地方层面的表态都较前期更加积极，我们认为5、6、7 月进入地方政策密集调整期，“稳增长”的政策力度和空间值得期待。在“稳增长”主线下，行情演绎路径逐渐清晰，央国企仍有上行空间，在销售企稳和收并购规模加大的预期之下，优质民企住宅和物管公司均有机会。

　　航空军工行业：深化国企改革 军工概念有望受益于优质资产入市

　　继续加大优质资产注入上市公司力度，军工上市央企资产质量将有效提升；整体看，我国军工集团的资产证券率较低，因为大部分院所类资产涉及国家战略安全以及核心机密，难以实现。而在十大军工集团中，航天科技、航天科工、中电科集团的率较低。但是，板块内具备较强军民两用性、市场化程度较高、涉密程度较低的企业类资产存在上市的可行性。国资委提出“继续加大优质资产注入上市公司力度”，将进一步改善军工上市央企资产质量，提升公司盈利能力。

　　建筑装饰行业专题报告：水利投资表现强劲 优选低估值央企、关注基本面边际改善板块

　　4 月基建呈现强韧性，水利投资保持高增。稳增长优先发力基建逻辑持续印证，2022 年水利工程项目加快推进、水利基建需求或超预期；上海复工复产有序推进，地产调控放松，预期地产销售降幅逐步收窄。推荐最低估值中国铁建，优选新能源基建中国电建、中国能建。

　　1)优选最低估值中国铁建，推荐新能源基建中国电建、中国能建，关注中国中铁传统建筑央企：关注板块性机会头部央企，从估值弹性角度，优选估值最低的中国铁建(4.1 倍)。22Q1 公司水利电力工程新签合同额117.4 亿元，同比高增210.26%。

　　2)关注基本面边际改善的钢结构板块。上海复工复产有序推进，供应链逐步修复，钢结构需求或迎修复。建议关注基本面有望迎来拐点的钢结构制造/工程龙头鸿路钢构/精工钢构，择机底部布局。

　　汽车行业深度研究报告：汽车零部件的三年底！原材料价格端的启示

　　过去两年，汽车零部件以及整车毛利率皆受原材料涨价负面影响，且毛利率的下降几乎都是由材料价格上涨而带来。反过来，利润率的恢复又有可观弹性——无论零部件向下游转移压力，还是原材料价格回落，这带来了当前零部件板块PE 处于历史中枢而PB 位于历史底部的局面。

　　我们建议在这样的历史底部，在3Q22 行业基本面回升之前，积极布局有全球竞争力的中国汽车零部件公司，包括具备较强估值弹性的拓普集团、上声电子，以及当前估值较低、有较大重新定价空间的立中集团、爱柯迪、常熟汽饰、豪能股份、银轮股份等，建议关注中鼎股份；其中立中与爱柯迪等公司有望从2Q 开始将受益于原材料价格变化与议价协议生效。