财富管理行业专题：美国资本集团：以长期主义为信仰

　　大浪淘沙，勇立潮头。美国资本集团(Capital Group)是世界上历史最悠久、规模最大的投资管理机构之一。由于保持着长期的优质投资业绩，资本集团受到了客户的广泛赞誉。我们回顾资本集团的发展历程发现，资本集团的成功并不是偶然，而是与其持之以恒的长期主义投资理念、独特的制度创新、灵活的组织结构、高素质且稳定的人才团队息息相关。

　　员工的高度稳定性践行了资本集团的长期主义理念。资本集团始终如一地高标准要求员工，并且坚持以充分研究为基础的稳健投资，一以贯之地为投资者提供良好的服务。从公司管理层的从业经历来看，管理层的的平均从业年限为30 年，在资本集团的平均工作年限也达到22 年。投资经理中，从业30年以上的投资经理占比达到了34%，从业20 年以上的达到了91%。

　　多元顾问制度是资本集团革命性的创新制度。资本集团旗下管理的基金通常有3 到13 名经理，这些投资经理具有多样化的文化背景、不同的投资风格和投资策略。虽然投资经理经常交流投资见解，但他们会根据各自的观点做出独立投资。在这样的模式下，他们构建的投资组合汇集多元化的投资理念，使投资组合可在不同的市场环境下表现卓越。资本集团不推崇明星基金经理，避免短期机会主义风险。

　　打造开放式的决策过程。在资本集团内部，每个投资经理和研究员都有权做出自己的投资决策，但这样的自由并不是毫无限制，交易必须集中控制，投资结果经过不断评估，而且与薪酬直接挂钩。资本集团投资人员的奖金是根据四年投资结果的移动平均数制定的，并不是根据短期一年的结果而定。

　　轻营销，重管理和服务。资本集团认为，给客户提供优质的服务和准确、及时的信息至关重要，服务必须达到“在一切工作中永远争取最好”的标准。

　　资本集团从来不做广告，但是他们把对客户的报告写得更加深入、有趣。资本集团希望让投资？能通过阅读这些报告来了解他们自己基金的信息，真正让投资者受益。

　　注重全球化布局，享受各个国家和地区的经济增长红利。在资本集团发展壮大的过程中，非常注重全球化布局，从而通过投资充分受益于各个国家和地区经济增长的红利。资本集团很重视对新兴市场的投资，并大力挖掘发展中国家中有发展潜力公司的投资机会。

　　风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、政策趋严；4、系统性风险。

　　投资建议：随着经济转型和我国居民财富管理需求增长，我国大财富管理行业空间广阔，优秀的财富管理机构大有可为。就券商而言，其离资本市场更近，具有资本市场人才优势和研究能力优势，建议关注在财富管理业务上具有特色的券商，包括中信证券、中金公司、东方财富、【国联证券(601456)、股吧】。