【读研报】中信证券：军工行业长期发展确定性强 成长属性凸显

　　中信证券分析师发布研报指出，军工行业有“强计划性”，订单下发节奏服从国防战略和装备规划，受宏观经济波动影响较小，短期受局部疫情影响也较小。核心军工企业已连续4年净利润同比增速超20%。在宏观经济波动及局部疫情冲击双重影响下，核心军工标的2021年实现归母净利282.78亿元，同比增长40.12%，增速创近5年新高；2022年一季度实现归母净利67.55亿元，同比增长32.29%，排名中信一级行业指数第6.其中，中上游航空零部件及军工电子板块业绩保持高速增长；随着企业管理水平提升或者定价机制改革，中下游企业业绩兑现能力有望持续提升。核心军工企业业绩持续释放，表明行业景气度保持高位。同时，核心主机厂、分系统标的预收款及关联交易大幅增加，保障板块未来几年的持续增长，预示行业长期发展确定性强，成长属性凸显。