【读研报】招商证券：美股或仍有一跌

　　电招商证券分析师发布研报指出，目前美股与2018年8-11月相近，尚无安全垫保护。当前以美国已转向衰退交易、美债收益率见顶等理由看多美股尚不充分。用两维度估算美股下跌空间，折中评估不排除标普进一步下挫10%的可能性。假若美股再跌，A股可以继续脱敏吗？分析显示：1)若特斯拉股价下挫，国内特斯拉产业链或仍不敏感。2)若苹果股价下挫，对国内苹果产业链或有影响。3)两种情形下，未来数月美股下挫将拖累A股。一是二季度至三季度经济数据不及预期或通胀超预期，类似2018年12月；二是A股出现风格切换，美股下挫加剧波动，类似2020年2月至3月。