医药行业周报：基金医药持仓低位 关注三季度医药成长机遇

　　新冠跟踪

　　新冠研发进展：①【科兴制药(688136)、股吧】RdRp 抑制剂SHEN26 获批临床。②齐鲁制药登记新冠候选药物QLS1128 的临床试验。③盐野义3CL 小分子药物未获得日本上市批准。

　　BA.5 成为全球主流变异株，全球疫情反复，美国病例数及新冠药物分发量保持高位。Omicron 亚型BA.5 在全球占比升至63%，在美国占比升至78%。全球新一波疫情反复趋势确定，本周美国新冠药分发量达到历史新高的78.5 万人份，其中Paxlovid 分发量达到64 万人份，占比80%以上。

　　猴痘与流感跟踪：①全球猴痘确诊病例累计16836 例，增长迅速，WHO宣布猴痘疫情已经构成“国际关注的突发公共卫生事件”。②国内本周南方个别省份流感样病例百分比有所回落；北方省份流感样病例百分比略微上升。南北方省份均以A(H3N2)亚型流感病毒为主。

　　周观点更新

　　药品板块关注业绩与估值双修复机会。①创新药研发进展不断：乐普生物PD-1 普特利单抗注射液获批上市；四环医药第四代胰岛素类似物德谷胰岛素注射液的NDA 获受理；信达生物GLP-1 治疗糖尿病二期临床达到主要终点；【君实生物(688180)、股吧】特瑞普利单抗用于治疗鼻咽癌获得欧盟孤儿药资格认定。

　　②关注新冠防控相关主线，包括新冠口服药和疫苗及其上游产业链。

　　行业高景气，订单与业绩持续向好，市场情绪震荡回暖，继续看好CXO 板块半年报行情。总体来看， CXO 指数收于2973.92，本周下跌3.93%。其中，药明生物走势较强，以7.70%的周涨幅领跑板块。继续看好CXO 板块半年报行情，市场情绪与估值持续修复。建议关注临床前CRO、平台型龙头和细分领域龙头。

　　继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链，关注半年报订单及业绩超预期的相关标的。

　　基金持仓历史低位，关注医药配置底部反转机遇。2022Q2 医药行业公募基金持仓比例约11.51%，位居重仓行业第三(第一二分别为食品饮料和电力设备及新能源)，环比下降1.53 pct(2022Q1 持仓比例为13.04%)。此外，剔除医药基金后，2022Q2 公募基金基金医药持仓比例5.57%，较2022Q1 下滑0.31 pct.医药基金超配比例呈现环比恢复趋势，但仍处于历史低分位水平。

　　投资建议：

　　关注三季度医药配置底部反转机遇，继续看好医药创新成长、医药先进制造和医药消费三大方向，关注新冠产业链进展。

　　建议关注：药明生物、昭衍新药、九洲药业、森松国际、华润双鹤等。

　　风险提示

　　新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。