科前生物（688526）2023年年报简析：增收不增利

　　据公开数据整理，近期科前生物（688526）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中科前生物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.64亿元，同比上升6.27%，归母净利润3.96亿元，同比下降3.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.37亿元，同比下降24.82%，第四季度归母净利润3850.68万元，同比下降69.46%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.32亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率72.09%，同比减2.06%，净利率37.18%，同比减9.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.56亿元，三费占营收比14.62%，同比减10.37%，每股净资产8.23元，同比增9.69%，每股经营性现金流1.15元，同比增26.99%，每股收益0.85元，同比减3.41%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达83.7%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.79亿元，每股收益均值在1.03元。

　　重仓科前生物的前十大基金见下表：

　　持有科前生物最多的基金为长信稳健增长一年持有混合A，目前规模为6.75亿元，最新净值0.9361（4月2日），较上一交易日上涨0.24%，近一年下跌7.29%。该基金现任基金经理为李家春 吴晖。