广生堂（300436）2024年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

　　据公开数据整理，近期广生堂（300436）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中广生堂营收上升亏损收窄，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入1.2亿元，同比上升36.06%，归母净利润-1464.27万元，同比上升76.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.2亿元，同比上升36.06%，第一季度归母净利润-1464.27万元，同比上升76.87%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.66%，同比增3.11%，净利率-12.25%，同比增84.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计7795.07万元，三费占营收比64.93%，同比减25.36%，每股净资产3.15元，同比减37.7%，每股经营性现金流-0.08元，同比增88.84%，每股收益-0.09元，同比增76.88%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

　　负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.4%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.48%、近3年经营性现金流均值为负）

　　建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

　　建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）