下半年A股或存反弹机会 机构认为7月将是重要的布局反弹窗口期

　　伴随A股7月“开门红”，不少投资者对下半年充满期待。近期新华基金(博客,微博)发布的“2019年第三季度投资策略”认为，预计三季度市场存在较大反弹的机会，考虑到贸易谈判的进展和政策窗口期以及科创板的推出，7月将是重要的布局反弹窗口期。

　　股票型ETF已跃跃欲试

　　对于下半年投资机会，新华基金表示，随着全球货币政策转向宽松，四季度宏观经济有望在出口链条的带动下企稳回升。A股盈利拐点可能最迟在三季度出现，流动性环比二季度有所改善。综合多方面因素分析，预计三季度市场存在较大反弹的机会，在金融供给侧改革传导带动产业优胜劣汰的趋势下，配置上更加趋向于各个行业的优质龙头。

　　在看好下半年市场表现的背景下，指数化产品成为布局反弹的较好工具。WIND数据显示，截至7月5日，以MSCI中国A股国际指数为跟踪标的的新华MSCI中国A股国际ETF自2018年11月7日成立以来净值增长率达22.15%，优于同期上证综指13.23%的涨幅。

　　事实上，作为机构大资金动向重要风向标之一的股票型ETF早已跃跃欲试。据天相投顾统计，截至今年6月末，市场上股票型ETF总规模达到4364.96亿元，比2018年底的3126.97亿元增加了1238亿元，增幅近40%。这也从侧面显示了机构投资者对A股保持了乐观态度。虽然经过一季度的估值修复行情，但中长期看，A股估值水平仍处于历史较低位置。WIND数据显示，截至2019年7月5日，A股整体市盈率为17.42倍，仍具较好的投资价值。

　　消费股走牛延续看好猪养殖

　　Wind资讯数据统计，截至6月30日，今年上半年市场各代表指数呈现普涨之势，消费板块保持领跑姿态，中证内地消费主题指数上涨42.49%，远超同期上证综指19.45%的涨幅。消费行业能否延续上半年“靓丽”势头？华商消费行业基金经理何奇峰接受记者采访时指出，上半年消费行业的反弹主因则是一季度经济的阶段性回升，叠加消费行业龙头的份额持续提升。展望下半年，整个消费行业的趋势并没有发生变化，或将延续上半年走势，保持稳健增长。

　　“蓝筹白马将强者恒强。”华商基金何奇峰分析认为，当前市场环境中，随着行业竞争壁垒的越来越高以及行业集中度的日趋提升，头部企业凭借牢固的护城河、雄厚的资金实力和资金运营效率、高ROE，优秀的产品力、品牌力和渠道能力，有望获得很好的发展前景，也更易受到长线增量资金的持续青睐。华商消费行业基金也将重点关注消费行业各细分行业的龙头企业。具体到行业配置层面，何奇峰建议关注猪养殖板块，继续看好整体供给大幅收缩背景下，龙头企业的扩张能力和高猪肉价格时代的养殖龙头企业的高盈利能力。此外，何奇峰表示长期看好科创板，将重点关注科创板企业所处的行业周期、商业模式、有效资产回报率等指标，来选择合适标的。