海越能源：亮眼业绩叠加合理价格 投资价值获国资认可

　　10月23日晚间，【海越能源(600387)、股吧】（600387.SH）回复交易所问询，对间接控股股东签署合作框架协议事项中交易所关注的诸多问题进行了说明。

　　回溯公告，10月8日，海越能源发布公告称收到公司控股股东海越科技之控股股东海航现代物流的通知，海航现代物流与铜川汇能鑫签署《合作框架协议》，筹划将其持有的海越科技100%股份转让给铜川汇能鑫。

　　若上述交易顺利实施，铜川汇能鑫将获得8993万股的表决权，占公司总股本的19.06%，成为公司拥有表决权数量最多的股东。

　　接手方为国资背景 拟将上市平台引入陕西

　　最新公告内容显示，铜川汇能鑫系专门为本次股权转让交易而注册成立的公司，其母公司铜川高鑫金融控股有限公司（以下简称：高鑫金控）股东方为陕西【出版传媒(601999)、股吧】集团实业发展有限公司持股70%，铜川市新区高远开发建设有限责任公司持股30%。

　　根据高鑫金控的股权分布和内部治理情况，陕西出版传媒集团实业发展有限公司持有其70%股权并占有董事会半数以上席位，陕西省财政厅间接控制陕西出版传媒集团实业发展有限公司半数以上股权；而在实际经营过程中，高鑫金控向陕西新华出版传媒集团有限责任公司进行工作汇报及申请重要决策审批，陕西新华出版系中共陕西省委宣传部全资下属公司。

　　这意味着，无论从股权结构或内部治理角度看，此次交易的接手方实际上是一家国资背景企业。由此，这也成为今年以来又一起民营上市公司将控制权转让国有资本的案例。

　　对于本次收购上市公司的目的，公告指出主要系收购人看好上市公司未来长期发展，并拟将上市平台引入陕西，通过上市平台带动产业链上下游发展。

　　国资主动出击 寻求优质投资标的

　　事实上，今年以来国资入主民营上市公司的趋势愈演愈烈，有媒体统计显示，截至10月23日，2019年累计已经有近30家民营上市公司将控制权转让给了国资，9月以来则出现了10余起。

　　值得注意的是，近期国资收购上市公司股权的动向已经发生了明显变化，已经逐步由最初被动接收爆仓上市公司的股权到如今主动出击寻找优质的买入标的。

　　“从上市公司估值的变化来看，经过今年三个季度的跌幅很多公司的股价和估值已经低于熔断的时候了，市场上确实存在一些资产优质、各方面指标都很健康但价值被低估的标的，国资在这个时候出手也是符合市场化的规律。”上海一家大型私募投资机构的董事长认为。

　　另一方面，国资目前也代表着市场上为数不多的长期充裕资金，对于很多上市公司来说，如果选择被并购或者卖出，这样的资金是现阶段最好的选择。

　　投资价值获认可 未来将开拓发展增量空间

　　从国资的投资逻辑来看，亮眼业绩叠加合理价格，或为此次海越能源吸引国资收购的驱动因素。

　　从业绩表现来看，海越能源此前一直保持着较为亮眼的业绩增速。作为石油化工板块的一员，海越能源在2019年上半年，公司坚持以安全生产为前提，各项业务发展稳中求进。数据显示，上半年实现营业收入68.67亿元，归属于上市公司股东净利润4.13亿，同比增长76.5%，增幅遥遥领先同行。其中主营油气贸易共实现销售收入13.9亿元，同比增长132%，实现销量30.3万吨，同比增长170%。

　　从二级市场表现来看，以目前海越不到10块钱的股价、小流通盘、40亿左右的总市值，合理的价格区间也使其成为吸引国资入手的有利因素。

　　综合而言，此次陕西国资入主海越能源，一方面彰显了其对公司投资价值及未来发展的看好及信心；另一方面，基于同属能源行业的属性，将有望对公司全面聚焦能源主业，助力产业链转型升级产生积极影响。同时，随着未来公司股东结构的进一步优化，将有望充分发挥股东优势，使得公司获得更多的资源与资金，有利于扩大公司的业务规模、提升公司的行业地位、改善公司的财务状况与盈利能力，更好地支持上市公司发展。