军工行业景气度不断验证 三条主线筛选5只潜力股

    来源: 东吴证券 作者:陈显帆

    摘要: 核心组合推荐:【中航沈飞】、【内蒙一机】、【火炬电子】最新行业观点:行业景气度不断验证,持续看好军工板块行情军工行业上市公司三季报显示,行业基本面持续向好。我们统计的5家主机厂收入总体增速为21.23

      核心组合推荐:【中航沈飞】、【【内蒙一机(600967)股吧】】、【火炬电子】

      最新行业观点:行业景气度不断验证,持续看好军工板块行情

      军工行业上市公司三季报显示,行业基本面持续向好。我们统计的5家主机厂收入总体增速为21.23%,归母净利润增速为251.49%(利润增速快主要是受均衡生产影响);28家核心标的(主机厂+核心配套+上游配套的主流厂商)收入增速13.84%,归母净利润增速36.12%。整体上看,今年以来军工行业基本面持续向好,高景气度不断通过报表得到验证,在宏观经济增速放缓的环境中,军工逆周期特性凸显。

      在军工产业链中,主机厂由于处于垄断地位,因此订单确定性高,同时随着研发费用加计扣除新政的推行,其盈利能力将进一步提升,利润增速将会超过军费增速;系统级配套商和前端配套商类,由于上游产品需求弹性大,竞争也更加激烈且没有垄断,因此其增长性确定性没有总装企业高。因此我们认为,在整个军工产业链中,应重点关注主机厂与核心系统级配套商,同时自下而上精选上游配套企业。

      站在当前时点,我们持续看好军工板块的原因如下:

      1、目前国内宏观经济的增速持续放缓,军工行业依然高度景气,逆周期特性凸显,同时,由于军工行业的计划经济性质,军工龙头企业的长期增长具有确定性,应当享受确定性溢价;

      2、当前股价和估值处于底部,目前主流军工标的2018年PE中位数为43倍,部分标的小于30倍,同时,在当前宏观和市场环境下,我们认为对于长期确定性增长的行业和标的,市场应给予确定性溢价;

      3、预计军工行业改革持续推进,驱动板块行情。

      投资建议方面,投资建议方面,我们首推在行业业绩增长快、以及最有配置价值的军工类核心资产——【中航沈飞】、【内蒙一机】,此外民参军领域自下而上重点推荐【【火炬电子(603678)股吧】】。

      投资主线:

      我们认为,当前应把握三条投资主线:

      第一,我们持续推荐主机厂中上市资产完整度最高的中航沈飞、内蒙一机;

      第二,自下而上推荐产业链上游业绩弹性大、估值低的标的火炬电子;

      第三,建议关注受益于科研院所改制的标的中航机电、中航光电。

      基于军工行业逆周期性凸显、龙头军工企业能维持长期确定性增长和当前估值水平,我们给予行业“增持”评级。

      风险提示:武器装备列装进度不及预期;军工领域改革不及预期。

    关键词:

    军工,核心,增长,中航沈飞,内蒙一机

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    实现全程可视可控可管 百世用数智化网络化推动供应链升级

    10月12日,中国供应链高层峰会在上海举办。百世供应链受邀参加大会,百世集团大客户营销总经理彭诚出席并发表题为“数智化网络化双轮驱动供应链升级”的演讲。会上,多个...

    今年以来六成CTA策略私募基金实现正收益

    近期,第三方平台朝阳永续公布了今年以来的CTA策略私募基金产品的成绩单,CTA策略私募基金平均业绩有所回暖,约六成产品实现正收益。朝阳永续数据显示,今年以来,截至10...

    科德教育:截至2023年10月10日公司股东人数为22096人

    消息,科德教育(300192)10月12日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:截止十月十号公司股东多少户科德教育董秘:尊敬的投资者您好!截至2023年10月10日公司...

    远望谷:截至10月10日收盘,公司股东总户数为71,215户

    消息,远望谷(002161)10月12日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:董秘你好,请问截止到2023年9月30日,贵公司股东户数是多少?谢谢啦!!!远望谷董秘:...

    早知道:2023年10月12号热点概念与题前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3157.74点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月11号热点概念与题前瞻

    上证指数目前处于短线下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3160.66点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    什么是dde指标,DDE指标的用法

    DDE指标是LeveL-2等DDE决策系统的简要称呼,包括DDX,DDZ,DDY等指标。有了DDE,投资股票的过程可以逆转。首先利用DDE选择趋势好的股票,然后对这些股票进行基本面分析,...

    上市至今腾讯股票涨了多少倍,腾讯公司的盈利方式有哪些?

      相信大多数人都非常清楚腾讯公司有多牛,如果十年前买了10万元的腾讯股票,现在应该可以实现财务自由,可以在一线城市拥有房产了。那么,上市至今腾讯股票涨了多少倍...