电新行业：大盘弱势下 新能源板块值得超配

　　行情回顾：板块回调，优于大盘

　　上周，电气设备板块报收4008.53，下跌-2.17%。上证综指报收2516.25，下跌-2.99%；深证成指报收7337.6，下跌-3.83%；沪深300指数报收3029.4，下跌-4.31%；创业板指数报收1270.3，下跌-3.06%。子版块方面，电站设备版块下跌-2.62%；输变电设备版块下跌-1.86%；风电版块下跌-5.33%，跌幅最大；光伏版块下跌-1.45%；核电版块下跌-1.01%，跌幅最小；新能源车版块下跌-4.48%。

　　投资建议

　　本周电气设备板块继续下跌2.17%，但跌幅小于同期上证综指和沪深300指数。其中风电板块下跌5.33%，跌幅最大；光伏板块下跌1.45%，新能源汽车板块下跌4.48%。

　　新能源：光伏，明年光伏政策有望于近期出台，预计政策中的装机规模将好于“531”政策，补贴会有利于高参数组件，最终有利于光伏行业集中度进一步提升。对于前期调整充分的光伏龙头企业，未来市场份额有望提升，业绩将企稳反弹。推荐中环股份，晶盛机电，隆基股份，正泰电器。

　　风电，国家能源局发布1-11月全国电力工业统计数据。数据显示，1-11月，我国6000千瓦及以上电厂风电装机容量17980万千瓦，同比增长12.2%，新增风电装机容量1720万千瓦，同比增加420万千瓦，全国风电设备累计平均利用小时数为1891小时，同比增加139小时，继续保持向好趋势。风电明年将正式进入竞价时代，后续项目核准，开工进度将会进入正常节奏。海上风电近期加速核准、开工新项目。持续重点推荐东方电缆，天顺风能，金风科技。

　　新能源车：龙头企业最近动作频频，本周宁德时代与吉利宣布成立合资公司，从事电芯、电池模组及电池包的研发生产，宁德时代持股51%。吉利目前拥有9个新能源乘用车生产基地，并拟于武汉新建年产15万辆乘用车项目，累计投资近1000亿元，吉利计划2020年实现200万台产销目标，其中新能源汽车占比90%以上。继续推荐杉杉股份，恩捷股份，当升科技，中科电气，星源材质。

　　电力设备：从基建补短板和新能源电力消纳的国家战略角度，特高压建设确定性强。我们认为特高压相关线路核准建设提速，将极大程度上利好相关设备公司，推荐受益龙头标的：国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。

　　本周组合

　　东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气

　　风险提示

　　行业增速不及预期的风险；特高压核准不及预期的风险；政策不确定性的风险。