半导体、电子设备：产业集聚带来面板产业投资机会 荐4股

半导体行业稳定增长，行业投资持续增长。2014年前三季度，全球半导体销售额逐季增长，全球半导体销售额累计达到2477.6亿美元，较上年同期增长9.8%。根据semi的报告，半导体制造设备的销售额2014年将有380亿美元，同比增加19.3％；2015年销售额将达到438亿美元，同比增加15.2％。

面板行业景气逐渐转好。液晶电视面板价格出现了持续上涨，2014年，友达光电、群创光电和lgd等厂的毛利率均呈现出持续上扬的趋势，企业经营情况正在向好的方向发展，净利润同比快速增长。

中国大陆面板产业迎来发展机遇期。全球面板产能向中国大陆的不断转移，国家和各地政府出台政策扶持新型显示行业发展，京东方、华星光电、深天马等企业不断投入新技术、新产线建设，规模经济和规模优势不断巩固。上游的玻璃基板、液晶、彩色滤光片、偏光片、光学膜等原材料厂商技术不断进步、规模不断扩大，行业产业链完善程度不断提高，国产化采购为我国面板上游原材料企业发展带来机遇。

行业评级与投资建议。全球半导体行业继续稳定增长，我国电子企业业绩保持稳定增长，在产业转移和国家重点扶持的背景下，我们维持行业的“看好”评级。我们建议关注自身具有很强研发实力且企业生产已具备规模优势条件的面板制造企业京东方a和tcl集团。上游原材料方面，我们建议关注光学膜领域的康得新，维持玻璃基板领域的东旭光电的“增持”评级。