公用事业：订单层面已开始反映 荐3股

　　公用事业：订单层面已开始反映 荐3股 2015-02-08 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：郭鹏 沈涛 安鹏

　　[摘要]

　　核心观点：

　　本周头条：PPP项目大量推出，订单层面已开始反映多地已披露PPP项目规划总投资额合计超万亿元。根据部分媒体对省级地方政府工作报告的不完全统计，已披露2015年PPP项目计划投资总额已经突破1万亿元，同时中央层面和多地层面已陆续出台PPP指导意见，从政策层面为PPP项目保驾护航。

　　环保PPP项目大量推出，上市公司订单层面已有所反映。从已公布PPP项目规划的省份来看，包括城市供水、供气、供热和污水处理、综合环境治理等公用事业项目占据重要地位。从环保公司层面看，近期包括碧水源、万邦达、巴安水务等上市公司亦公告中标各地PPP项目订单。我们认为伴随更多公用事业的PPP项目推出，环保公司潜在市场空间将不断打开，有利其持续异地开拓。

　　关注积极投身PPP模式的环保公司。环保PPP项目的快速释放，推动行业市场空间不断延伸，大量环保公司积极投身PPP项目，异地开拓步伐不断加速。建议关注在1.资金雄厚、具备品牌优势的行业龙头公司，如碧水源、首创股份等；2.有望突破原有成长瓶颈的企业，如巴安水务、国祯环保、永清环保、三维丝等。

　　本周重点环保政策与事件五部门联合印发《再生资源回收体系建设中长期规划》，鼓励国内外各类资本进入再生资源回收、分拣和加工环节，健全外国投资者并购安全审查管理。

　　六部委联合公布了《重要资源循环利用工程（技术推广及装备产业化）实施方案》，鼓励引导民间资本投向资源循环利用产业领域。

　　广发投资策略与组合本周环保指数下跌4.50%，沪深300指数下跌4.52%，环保板块跑赢大盘0.02个百分点。

　　投资组合：亿利能源++巴安水务+易世达风险提示：

　　市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；