信息科技：重申推荐企业互联网等板块 荐14股

　　信息科技：重申推荐企业互联网等板块 荐14股 2015-06-08 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：卢婷 张向光

　　[摘要]

　　上周计算机板块上涨8.65%，沪深300指数上涨8.05%。计算机跑赢大盘0.60个百分点，在所有板块中涨幅居于第26位。涨幅居于前列的公司主要是紫光股份、浙大网新、长亮科技、新北洋、英飞拓等；跌幅前列的公司主要是三五互联、东方通、数字政通、同有科技、银之杰等。

　　上周计算机板块动态市盈率上行。计算机（中信）板块P/E（TTM）为180.99x，2014年动态P/E（整体法）为147.98x，2015年动态P/E（整体法）为106.09x。从计算机板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为9.84，高于近一年来的均值（7.55）。

　　评论计算机软件板块第一只千亿级个股诞生，打破软件行业的“市值天花板”。6月3日用友网络市值突破千亿，成为软件板块第一只市值上千亿的个股。公司层面，用友企业级互联网平台的价值得到市场认可，用户价值变现的进程预计将进一步加快；行业维度，千亿将不再是软件板块企业的“市值天花板”，行业龙头作为传统行业“互联网+”生态圈入口的价值将得到重估。重申推荐用友网络、石基信息、恒生电子、广联达等引领下游行业互联网化的个股，同时建议6月重点关注前期滞涨（对转型的态度转为积极）或者细分领域市值相对落后（如常山股份、润和软件、华宇软件、东方国信等）以及转型逻辑逐步落地的个股（如超图软件等）。

　　公安部颁发《信息安全等级保护安全建设服务机构能力评估合格证书》，预计将加快我国信息安全需求的释放，促进行业内的并购整合。一方面，《证书》的发放再次强化政府对信息安全的重视，预计将刺激我国信息安全需求加速释放；另一方面，《证书》将加大信息安全龙头与其他企业市场能力的分化，加速行业的并购整合。预计市场对信息安全板块的投资热情将再次得到刺激，重申推荐绿盟科技，建议关注启明星辰、北信源。

　　估值与建议维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技；O2O领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。

　　风险（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。