日常消费品：成长＋主题精彩继续 荐6股

　　日常消费品：成长＋主题精彩继续 荐6股 2015-06-10 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：闻宏伟

　　[摘要]

　　核心观点：

　　功能食品及配料：人口老龄化、慢性病激增、收入水平提高、通过保健防病等趋势推动功能食品行业进入黄金发展期，大市场小企业为细分领域龙头创造成长机遇，关注隐形冠军型企业，关注保龄宝、金达威、汤臣倍健、贤成矿业、东宝生物。

　　白酒：需求端止跌企稳，供给端竞争加剧。基本面拐点在于供给端大幅收缩，2014年下半年开始呈现收缩趋势。建议关注分价位或分区域看竞争格局占优者，稳健品种贵州茅台、洋河股份、五粮液，弹性品种山西汾酒、老白干酒、泸州老窖。

　　动植物蛋白食品：符合健康消费趋势的婴幼儿配方奶粉、有机奶、常温酸奶、植物蛋白饮料等产品增速更为突出。拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头企业未来增长趋势更为明确，关注伊利股份、双汇发展、承德露露、黑芝麻。

　　调味品：行业整体增速趋缓，但其中酱油、醋、酱等品类显现良好成长性，目前分散的市场格局有利于龙头企业外延扩张，关注涪陵榨菜、加加食品、恒顺醋业。

　　主题投资：并购重组、国企改革、互联网+等，关注新都化工、燕京啤酒、古越龙山。

　　行业风险提示：食品安全问题、成本上升过快、进口产品冲击。