机械制造：阿里进军机器人产业占据 荐10股

　　机械制造：阿里进军机器人产业占据 荐10股 2015-06-22 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：邹润芳 王书伟

　　[摘要]

　　1、核心组合：鼎汉技术、南方泵业、机器人、闽福发A、中航飞机、四川九洲、南方汇通、富瑞特装、宝德股份、天地科技上周组合涨幅-11.93%，核心组合年初至今有效累计涨幅136.5%，同期沪深300指数31.22%，申万机械指数89.25%，申万军工指数90.70%。

　　2、重点组合:隆鑫通用、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、中国卫星、中国重工、中船防务、巨星科技、通达动力、吉艾科技、长荣股份、光电股份、南风股份、海特高新、常发股份、京山轻机、四创电子、海得控制3、本期核心观点：聚焦军工、工业4.0、环保、国企改革四大主题，关注传统优质公司转型。目前经济数据持续低迷，短期有止稳迹象，据我们草根调研传统机械需求端改善不明显，供给端无显著收缩，驱动整个板块行情的因素没有变化，我们仍然坚持原来分析框架，聚焦新经济，关注改变和转型，以军工、工业4.0、环保、优质公司转型为重点。

　　建议下半年重配军工，国家意志+军民融合，国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。大阅兵、发动机重大专项的出台，工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，军民融合上升为国家战略，军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益，建议选择确定性高的公司。大股票重点推荐中航飞机、中国重工（中国船舶等）、中航动力、中直股份。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。

　　铁路板块机会集中于：海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期以及动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、鼎汉技术、辉煌科技、太原重工、春晖股份、康尼机电。

　　阿里进军机器人产业，直接进入人工智能和服务机器人领域，科技创新无止境，未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。工业4.0不仅深刻的改变了制造业，而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变，对于传统的硬件企业，如果能在软件方面有突破，能力会有巨大提升，我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评级，详细逻辑和数据可参考我们深度报告。

　　4月1日我国天然气价格正式并轨，各省增量气每立方米下降0.44元，我们认为，上半年燃料油和LPG价格较低，价格便宜的海上LNG进口量增加，天然气价格在第三季度有望进一步下调，随着合理的价格体系，充足的气源，和国家对环保的逐渐重视，我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展，利好燃气公司和天然气装备公司，推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。

　　4、上周行业涨幅：其他通用机械板块跌幅较小。

　　上周机械行业下跌17.4%，国防军工行业下跌15.3%，同期沪深300指数下跌了13.1%。在细分子行业中，其他通用机械板块跌幅为12.2%。我们重点关注的金卡股份、南方泵业、先河环保涨幅16.5%、7.3%、1.0%。

　　5、上周调研、重点报告邮件：天地科技：煤炭清洁利用有效整合，期待深化国企改革。国防军工：近期催化剂增多，二季度重点配臵军工，吉艾科技调研：

　　扬帆出海，打造一体化油服龙头。

　　6、近期关注：昆明中期策略会（1位专家、16家上市公司）、国企整合改革进展，一带一路、工业4.0。

　　7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。