钢铁：关注钢价回压力度 荐5股

　　钢铁：关注钢价回压力度 荐5股 2015-08-10 类别：行业研究 机构：齐鲁证券 研究员：笃慧 郭皓

　　[摘要]

　　投资策略：本周上证综合指数+2.20%，其中钢铁板块+4.29%。钢价自7月反弹以来在本周末出现回撤，我们认为这是判断需求见底与否的重要观察期。在第一波反弹结束后，备货强度回落，产业链转入消耗库存期，价格自然出现阶段性回撤。此时如果下游需求已经见底复苏，那么库存消耗的时间较以往要短，价格回撤将不再创新低；否则则还要寻底。因此此轮价格创新低与否可能成为需求是否复苏的标志，从目前偏快的存货去化速度来看，乐观情况的可能性依然存在，此处钢价不应过分看空，而且更应该关注回撤不创新低后再度向上突破时的做多机会。股票方面，若钢价后期选择再度向上突破，则可阶段性关注资源类及弹性类钢企的相对收益机会，标的包括宏达矿业、攀钢钒钛、方大特钢、八一钢铁、凌钢股份等。

　　国内钢价：本周钢价上涨，周末出现回调。本周螺纹钢等建筑类钢材价格继续拉涨，并带动热轧板、中厚板等板材类价格也开始走高。目前万亿专项金融债支持基建被证实，首批3000亿元将面世，发改委前期批复的基建项目进度有望进一步加快，钢材基建订单持续性值得期待。另外，国庆大阅兵日渐临近，“APEC蓝”影响之下钢厂检修减产力度将进一步加大，供需情况偏乐观；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存22.44万吨，较上周下降2.61万吨，热轧库存75.19万吨，较上周下降0.85万吨。从全国范围看，各品种库存环比下降，Mysteel统计社会库存总量1167.83万吨，环比下降39.84万吨。本周库存去化速度继续加快，社会库存已经连续四周出现35+万吨级别下降。需求回升、钢价拉涨刺激市场成交情绪，贸易商出货顺畅，预计去库速度仍有望保持高位运行；国际钢价：本周国际钢价弱势运行。美国钢材价格弱势盘整，虽然美国近期频频发起对冷轧板的双反调查，但短期影响有限。目前市场供给过剩，社会库存充足，近期进口资源将陆续到港，国内钢价承压；欧洲钢价保持疲软，钢厂停产检修也难抵市场持续疲弱，目前是欧洲钢材市场传统淡季，市场成交清淡之际钢价面临下行压力；原材料：本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格575元/吨，环比+5元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格430元/吨，环比+15元/吨。普氏指数（62%）56.25美元/吨，周环+1美元/吨。需求回暖、钢价上涨效应之下催发矿价跟涨，若下游需求出现持续性复苏，则此轮矿价上涨力度有望得以延续，密切关注下游订单的持续性。