建材：价格暂稳 关注国企改革标的

　　建材：价格暂稳 关注国企改革标的 2015-08-17 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：贺众营

　　[摘要]

　　本周全国水泥市场价格大体平稳，局部小幅波动。价格上涨区域：浙江温州、安徽六安、江西赣州和湖南常德等局部市场，幅度10-20元/吨；价格下跌区域是九江和沈阳地区的个别企业，幅度10-20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为77.60,较上周下滑0.36个百分点；其中省会城市水泥库存为77.9%，较上周下滑0.67个百分点。

　　本周主要区域价格走势华北地区价格平稳运行。北京市场因阅兵仪式即将停工，工程项目为赶进度，下游需求出现短期集中释放，库存压力略有缓解。

　　东北地区价格保持平稳。辽宁沈阳及周边地区下游需求环比略有减少，企业出货不足5成，市场价格大体以稳为主，部分企业为争抢客户小幅暗降10元/吨，P.O42.5散出厂价低至180元/吨。

　　华东地区价格局部上调。8月10日，浙江温州地区高标号价格小幅上调10元/吨，P.O42.5散到位价280元/吨。杭州富阳和淳安水泥价格小幅上调10元/吨，杭州及周边地区价格暂稳运行，P.O42.5散到位价250元/吨左右。金建兰瞿主导企业原计划上调价格，但受台风影响暂未执行，短期观望为主，后期将会继续推涨。安徽六安地区高标号价格上调10元/吨。合肥地区低标号价格上调5元/吨，部分企业高标号下调10元/吨。江西九江地区水泥价格下调10-20元/吨，P.O42.5散到位价220-240元/吨中南地区价格小幅上调。湖南常德地区水泥价格上调20元/吨，P.O42.5散到位价255元/吨。广东珠三角地区价格大幅上调后，从实际执行情况看，大部分企业上调10-20元/吨。

　　西南地区价格以稳为主。贵州遵义地区价格延续趋强态势，海螺跟随上调10元/吨，部分价低企业出货可达8成，库存仍在80%-90%高位。

　　西北地区价格保持平稳。7月末，陕西关中地区价格上调20元/吨，部分中小企业未跟随调整。甘肃、青海和宁夏等地价格保持平稳，预计进入9月后，下游需求随着重点项目陆续启动将会有所提升。

　　投资策略8月中旬，水泥需求环比略有增加，但整体依旧疲软为主；价格以小范围或个别地级市上涨为主。预计随着需求的好转，8月中下旬价格推涨将会继续蔓延。下半年国企改革加速推进，建议投资者关注具有央企和地方国企背景相关标的。

　　风险提示煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。