媒体：推荐低估值高分红个股 荐3股

　　媒体：推荐低估值高分红个股 荐3股 2015-08-31 类别：行业研究 机构：齐鲁证券 研究员：胡彦超

　　[摘要]

　　投资要点：

　　投资建议8月28日国务院发文推进国内贸易流通现代化建设，提出了加强全国统一市场建设，降低社会流通总成本；统筹规划全国流通网络建设，推动区域、城乡协调发展；加强流通领域重大基础设施建设；加大内贸流通创新的保护力度，引导电子商务平台健康发展等多条任务，推动大流通领域互联网化加速。从长期产业发展来看，在技术不断发展，政策推动下，“互联网+零售”将是零售产业投资的主线，传统零售产业作为践行互联网零售转型最早最坚定的产业，将最大程度受益于“互联网+”计划以及中国经济的转型升级。传统零售转型互联网零售是一种管理层思路调整领先于战略制定，战略制定领先于战略落地，战略落地最后体现为财务业绩的过程。我们认为，在传统零售业绩持续下滑的背景下，互联网零售转型成为所有零售企业未来最重要也是唯一的增长点，去年10月至今，商贸零售板块中单月涨幅居于前五的个股中，互联网零售转型为其股价重要的催化剂。在京东投资永辉，阿里战略投资苏宁，互联网零售发展格局进入强强联合新阶段；随着互联网线上业务增长的放缓，线下业务成为互联网新的增长点，大零售产业拥有接近30万亿的市值空间，将最先受益。重点个股方面，我们将从以下思路选择投资标的：A探索互联网零售商业模式时间长久，管理层思路逐步开放，已经形成较为成熟的运营思路、管理能力，且在业绩方面有保障的标的，推荐苏宁云商；B结合自身特色，开放合作，管理层思路转变且激励到位的标的，重点推荐：中央商场、步步高；C受益于流通领域互联网化加速，商业模式优越，管理层以及企业文化互联网化程度较高的企业，重点推荐：科通芯城；D基本面较为稳健，互联网零售转型逐步推进重点关注：

　　海宁皮城、鄂武商A、小商品城、永辉超市等；E基于物业重估，零售行业稳定的现金流以及上市公司较高分红率，我们建议稳健投资者关注：徐家汇；F优质电商企业强者恒强，现金流充足，在流量、活跃用户数、GMV爆发式增长的背景下，输出自身资源，快速进军金融、云计算、广告、O2O、智能硬件等多个领域，进而实现“羊毛出在猪身上”盈利模式，我们建议海外投资者关注：京东商城。9月份，齐鲁互联网零售推荐组合为：徐家汇、科通芯城、步步高。