医疗保健：看好四季度医药股表现 荐6股

　　医疗保健：看好四季度医药股表现 荐6股 2015-10-08 类别：行业研究 机构：长江证券 研究员：刘舒畅

　　[摘要]

　　报告要点九月回顾：医药板块下跌2.95%，跑赢沪深300约1.91个百分点九月医药板块下跌2.95%，跑赢沪深300指数1.91个百分点。个股方面，涨幅居前的有：戴维医疗上涨47.16%、维力医疗上涨31.09%、冠昊生物上涨30.08%；跌幅居前的有：仁和药业下跌50.55%、青海春天下跌32.43%、益盛药业下跌30.91%。九月医药股大宗交易较为频繁，共有11家公司发生大宗交易，大多数为折价交易。其中，上海莱士、太安堂的总成交额较大，分别为4.29亿、2.99亿元。上市公司高管持股变动频繁，共有31家公司发生高管持股变动。

　　行业动态：行业盈利增速环比持平，正在逐步筑底行业累计净利增速环比持平：1-8月，医药行业整体累计收入增速为9.04%，累计利润增速为14.31%，行业收入和利润增速同比分别下滑4.6和上升1.5个百分点，相对上月累计增速基本持平。

　　基药、低价药招标持续推进：9月，多省继续推进基药、低价药招标采购工作。新疆发布2015年新疆自治区关于医疗机构上报临床使用药品品种的通知；广西公布关于公开征求广西自治区医疗卫生机构药品集中采购实施方案；上海公示市二、三级医疗机构医保目录药品（第二批）集中招标采购拟中标结果。

　　投资建议：估值回落、增速筑底，看好四季度医药股表现中国科学家屠呦呦获得2015年诺贝尔生理学或医学奖，表彰其在青蒿素发现中的巨大贡献。我们认为短期将刺激青蒿素等相关个股（昆药集团、复星医药等）的股价表现，长期来看中医药现代化前景光明。

　　随着前期市场大幅调整，医药板块整体估值水平已回落至合理区间，大多数医药股长期投资价值开始显现；行业盈利增速正在筑底，政策利空因素很大程度上得到市场消化。基于估值回落、增速筑底两方面因素，我们看好四季度医药股的表现。具体地，推荐中医药现代化、糖尿病慢病管理、品牌OTC与血制品行业等细分子行业，建议重点配臵。

　　长江医药重点推荐组合：通化东宝、天士力、华东医药、恒瑞医药、同仁堂、华兰生物