地产：重点城市商品房成交量周报（第392期）荐4股
摘要：
地产：重点城市商品房成交量周报（第392期）荐4股 2015-11-03 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：宁静鞭 张宇 杨诚
[摘要]
行业近况上周成交量跟踪：各大城市上周成交量环比上上周均值上升17%（上周区间：2015年10月26日~2015年11月1日）。十月成交量环比九月上升24%，同比去年十月上涨33%，年初至今累计成交量同比均值上升42%。
评论成交量回顾：成交量环比上升。我们重点监测的16个城市中，12个城市成交量周环比上升，2个城市环比下跌，重庆基本持平，长沙数据暂缺。周成交均价回顾：上周成交整体价格环比均值与中值均上升3%。
环渤海：天津、济南和青岛上周成交量分别环比上升4%、36%和1%；而北京上周成交量则环比下降13%。
长三角：上海、杭州、南京和苏州上周成交量分别环比上升2%、53%、21%和50%。
珠三角：深圳、广州、东莞和厦门上周成交量分别环比上升9%、8%、57%和8%。
其他：武汉上周成交量环比上升18%，而成都则环比下降6%，重庆基本持平，长沙数据暂缺。
估值与建议A股投资策略：今年4季度传统龙头将有表现，明年1季度切换至主题股；板块相对收益主要在下半年。新开工增速有望触底、销售稳定小幅攀升，提振经济信心，今年4季度看好传统龙头，首推保利、万科，其次招商。2016年1季度板块机会不如个股，切换至区域发展和国企改革两大主题，区域发展主题包括华夏幸福（未覆盖）、首开股份、浦东金桥、陆家嘴、中洲控股（未覆盖）；国企改革主题包括华发股份、中华企业、信达地产（未覆盖）。
H股投资策略：面对一个平淡的房地产市场，2016年我们对于股票投资将更加精挑细选。我们的选股基于三个主题：1）供应不足城市的资产重估；2）改善性住房需求的增长；以及3）二手房市场的加速整合。我们的首选包括华润臵地、绿城中国、搜房控股、中国海外发展和深圳控股。我们也建议投资者关注具备防御性的购物中心运营商万达商业和大悦城地产（未覆盖）。
风险宏观经济放缓。
