有色金属：重新关注国企改革主题 荐7股
摘要：
有色金属：重新关注国企改革主题 荐7股 2015-11-09 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：徐若旭
[摘要]
投资建议：新能源汽车产业链非理性繁荣，重新关注国企改革主题。短中期来看行业基本面仍难有向上弹性，各子领域亏损严重但减产意愿不能统一制约价格反转，板块相对较好的长期主线来自于新能源汽车产业链（天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材）和国企改革预期（中色股份、安泰科技），此外部分低估值成长品种也可逢低介入（东睦股份，明泰铝业）。此外亿纬锂能预计本周复牌，补涨加动力锂电池概念预计令股价走势强势，建议积极关注！我们持续推荐明泰铝业——我们认为公司2015年中开始投产的高端铝板材将有助于2016年公司业绩实现40%以上的增长，同时新募集资金与南车合作切入轨交领域有助于提升公司发掘中长期业绩增长点，短期定增加解禁存在股价诉求，建议买入，对应2016年PE19X。我们建议逢低积极参与东睦股份，50亿市值附近推荐买入。维持全年盈利预测不变，给予公司2015-2017年EPS0.46/0.79/1.07元，对应2016年30X目标价23.7元。国企改革方面，我们仍维持对中色股份（全年业绩预计48%）和安泰科技（扭亏为盈，2015/2016年EPS0.11/0.34元）的推荐，属于业绩确定增长或拐点到来的公司！美国10月非农就业数据大超预期，12月加息预期增强金价周五跳水拖累商品走势。证监会将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已进入缴款程序的10家公司新股发行；剩余18家公司将在年底前分两批发行。美联储主席耶伦的再度发言，美元指数飙升至98点之上，而原油价格大跌4%，拖累大宗商品。上周LME铝同比上涨1.93%，COMEX黄金、LME三月期铜、铅、锌、锡、镍同比下降2.89%、1.98%、2.36%、2.69%、2.30%、2.58%。上周美联储主席耶伦的鹰派发言再度使美元指数上行，大宗商品承压。本周国内数据密集公布，周二中美两国10月制造CPI、PPI等重要数据将公布。
稀土钨钼市场弱势维稳，需求清淡制约价格反弹。目前氧化镨钕报价到25-25.5万元/吨，金属镨钕价格在32.8-33万元/吨。毛坯烧结钕铁硼H35报价137-142元/公斤。毛坯烧结钕铁硼N35报价114-122元/公斤。钼市场弱势维稳，国内钼铁市场稳定运行，钼铁（60%）现价5.35万元/吨，钼精矿（45%）725元/吨度。国际钼市缺乏支撑，僵持后下跌。11月4日《MW》，普氏氧化钼价格4.8-4.9（↓0.1）美元/磅钼。上周钨市个别价格小幅度下跌，整体观望态度严重，流动性差。上周三钨精矿（黑钨65%以上）跌至50000元/吨，周二钨粉（广东韶关）下跌2.82%至138元/公斤。钨市后市价格压力较大。
