有色金属：冶炼费悄然上涨 荐10股
摘要：
有色金属：冶炼费悄然上涨 荐10股 2016-01-24 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：巨国贤 宋小庆 陈子坤
[摘要]
碳酸锂价格上调5000元至12.36万元/吨，行业供不应求状态支撑价格进一步上涨；大宗全线反弹，建议关注亏损面较大行业产能退出带来的反弹机会（铝、锌等品种）以及加工费上行铅冶炼行业；美经济低于预期，短期加息概率小，利好金价；永磁进入消费淡季，稀土需求短期料无起色；看好高端钛材应用；钨精矿价格自11月下半月起已反弹20%。推荐：天齐锂业、众和股份、*ST融捷、豫光金铅、云铝股份、中金黄金、山东黄金、西部黄金、赤峰黄金、宝钛股份等。
工业金属：关注冶炼费上涨和供给端收缩品种本周工业金属价格反弹，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周变化为2.8%、0.9%、2.5%、2.4%、2.6%、2.9%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为0.5%、1.1%、0.3%、1%、2.7%、2.7%。建议关注冶炼费上行的铅冶炼行业（1、环保审查趋严致铅冶炼产能退出；2）需求端下滑速度快于铅精矿产量增速导致铅精矿过剩）；建议关注亏损面较大的铝、锌行业，行业亏损导致产能出清继续，支撑价格反弹；，相关标的：豫光金铅、云铝股份、西藏珠峰、锡业股份、驰宏锌锗、中金岭南等。
贵金属：预计金价继续反弹美元指数周涨0.62%至99.53，COMEX金周涨0.7%至1098美元/盎司，COMEX银周涨0.9%，SHFE金周涨1.1%，SHFE银周涨0.9%。SPDR持仓量上升6.25吨至664吨。美国经济低于市场预期，美联储3月份加息概率下降，利好金价，建议关注中金黄金、山东黄金、赤峰黄金和西部黄金等。
小金属：碳酸锂价格再上调5000元至12.36万元/吨锂：根据百川数据，本周电池级碳酸锂价格上涨5000元达12.36万元/吨，锂行业供不应求的状态仍在持续，支撑碳酸锂价格继续上涨，继续推荐锂行业。建议关注：天齐锂业，众和股份，*ST融捷，赣锋锂业。
钛：本周海绵钛价格不变（0级海绵钛价格为4.6万元/吨），钛行业仍处于结构性过剩，低端应用领域过剩，高端领域供不应求，我们看好未来军工、航空领域对钛的需求，建议关注宝钛股份。
稀土：本周稀土钕价下降1000元至32.8万元/吨，金属镝价格下滑40元至1750元/公斤，稀土最大下游消费领域钕铁硼行业目前为消费淡季，短期来看稀土需求端无明显起色，对价格形成压力。
钨：本周钨精矿价格保持6万元/吨不变，钨价从11月下半月起出现反弹以来已上涨20%，建议关注厦门钨业、章源钨业。
风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
