地产：成交市场维持较高热度 荐5股

　　地产：成交市场维持较高热度 荐5股 2016-01-25 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：乐加栋 郭镇 金山

　　[摘要]

　　核心观点：

　　整体成交情况：各线城市成交环比回升，其中一线环比领涨上周，一线四大城市房地产成交面积123万平米，环比上升16%，同比大幅上升19%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交342万平米，环比上升2%，同比上升29%。

　　上周，整体成交同环比均保持较大幅增长，成交维持较高热度。分城市看，一线城市环比领涨，但城市间呈现分化，其中北京和上海环比上涨，而广州和深圳环比下滑。二线城市整体环比微升，其中中部和其他地区的样本城市表现较好，除长春环比微跌外，其他样本城市环比均上涨。

　　分区域看，上周三大重点区域成交环比涨跌不一，环渤海地区和珠三角地区成交环比下降，其中珠三角地区样本城市环比均下滑，而长三角地区则环比上涨，主要是受上海和杭州环比大幅上涨拉动。

　　整体库存情况：开发商年底推盘力度加大，去化略有放缓上周，推盘量继续大幅攀升，开发商年底推盘力度明显加大。全国15城市库存指数与前一周相比保持平稳，其中上海库存指数继续下行，主要得益于成交表现活跃，而北京库存指数则略有回升，主要是受推盘放量影响。12大城市去化速度则延续了前一周的放缓态势，但整体去化水平依旧处于相对高位。

　　本周观点：地方密集出台宽松新政，成交市场维持较高热度2016年1月以来，多省市密集出台地产新政加快推进去库存进程，其中保障房货币化是着力点。1月以来，成交市场依旧保持较高的热度，1月前20天，我们统计的64城市一手房成交同比实现20%左右的高速增长。

　　我们认为宏观经济转型阶段增速下台阶，15年地产投资增速创历史新低，行业托底作用继续凸显。预期行业政策存在进一步宽松的空间，包括供给侧的定调去库存、保障房货币化，以及需求侧的信贷金融支持合理住房需求、税费减免优惠加大、降低刚需购房门槛、农民工市民化等。宽松政策将继续支撑成交维持活跃态势，预计16年一季度成交将继续同比增长。投资层面上，政策宽松预期再起，推荐继续关注主流地产，同时我们继续看好房地产金融以及部分转型和国企改革个股。

　　本周组合上周广发地产组合包括嘉宝集团、海德股份、广东明珠、京投银泰和天津松江。本周广发地产组合包括中南建设、嘉宝集团、海德股份、广东明珠和京投银泰。