[2016-09-10]金融:未来企稳可期 荐4...
摘要: [摘要] 【8月市场环境】 8月A股市场走势平稳,振幅小,大盘指数小幅上涨,市场活跃度较7月有所回落。两融余额半年以来首次突破9000亿元,股票质押业务高位快速发展。资金面保持适度宽裕。 截至8月31
[摘要] 【8月市场环境】 8月A股市场走势平稳,振幅小,大盘指数小幅上涨,市场活跃度较7月有所回落。两融余额半年以来首次突破9000亿元,股票质押业务高位快速发展。资金面保持适度宽裕。 截至8月31日上证综指、深证综指较7月末分别上涨3.56%、4.70%,中证全债指数较7月末上涨0.67%,涨幅有所回落。2016年8月股基日均交易量为5,183.7亿元,环比下跌18.7%,同比下降49.74%。8月两融余额为9035.9亿元,较7月末上涨4.23%。 【8月上市券商经营情况】 8月上市券商业绩平稳发展,环比跌幅减小,同比跌幅收窄,呈现企稳趋势。24家券商8月份合计净利润65.8亿元,环比下降10.6%;年累计净利润533.5亿元,累计同比下降54.0%。 国泰君安实现单月净利润7.63亿元,位列第一。招商、广发分列其后。环比涨幅最大的为太平洋、国元和国信,涨幅分别422.2%、68.5%和32.8%。 【8月券商板块股价走势】 沪深300指数上涨3.87%,证券板块指数上涨6.6%,板块涨势较好,相较于各板块处于优势地位。本月券商个股全部实现上涨,涨幅最大的是国元证券、第一创业和宝硕股份,涨幅分别为18.1%、12.9%和12.5%。 【投资建议】 板块估值处于历史估值中枢上下(行业PE21.34,PB2.16),具有一定的安全边际,在有利因素刺激下向上弹性十足。 1)同比、环比业绩改善可期。随着进入9月,基数效应减弱,券商同比业绩有望明显改善。同时市场逐渐企稳,上市券商收入结构优化,业务发展均衡,业绩环比优化可期。 2)深港通催化券商板块估值修复。深港通11月预计推出试运行,有望提振市场情绪,推动券商板块股价上扬。 3)监管政策、国企改革和流动性有望维持现有平稳趋势,提供有利经营环境。 短期看,建议关注:宝硕股份(区域性潜力券商华创证券重组上市、流通盘最小的券商新成员),国元证券(领先实施员工持股计划、推进定增计划),以及东兴证券(定增进行中、近期与大连银行签署《战略合作备忘录》,集团内协同效应增强)。中长期看,建议关注华泰证券(互联网战略领先布局、经纪业务龙头,收购AssetMark积极转型财富管理)。 【风险提示】1、市场大幅下跌风险;2、监管政策不能落地风险;3、货币政策收紧风险;4、国企改革进度不及预期风险。
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