[2017-03-27]需求增长有望带来票价...

　　17年1-2月累计,国航、南航、东航RPK同比增速分别为7.27%、12.89%和10.52%,均高于ASK同比增速;客座率分别为82.60%、83.08%和82.14%,同比分别提升2.20、3.42和2.34个百分点。 　　对此,浙江证券分析师认为,17年1月全行业客座率83.30%,处于历史较高水平,需求增长有望带来票价水平同比提升。 　　同时,机场时刻受限和飞机日利用率接近上限,保证供给增速处于较低水平。17年1-2月累计,国航、南航、东航ASK同比增速分别为4.50%、8.24%和7.40%,增速分别较去年同期下降8.86、2.52和10.39个百分点,主要由于机场时刻受限所致。同时,17年1月全行业飞机日利用小时数为9.60小时,接近10.2小时左右的上限,保证运力增速处于较低水平。 　　此外,油价和汇率预期趋稳,外围因素压制减弱。燃油成本是航空运输业的主要成本,目前燃油成本约占三大航总成本的23%。17年以来,布伦特原油价格基本稳定在50-60美元/桶。油价上涨1美元/桶,三大航平均损失约为2.0-3.2亿元。三大航负债率约为70%-80%,其中美元负债占总负债比重约为40%-50%。17年以来,美元兑人民币汇率维持在6.8-7.0之间。人民币贬值1%,三大航平均损失约为3.5-5.5亿元。 　　浙江证券分析师表示,需求增长有望带来票价同比提升,建议关注航线网络利润率高、北京新机场建成后首都机场市占率将进一步提升的中国国航,有望在民航领域国企改革中迈出实质性步伐的南方航空和东方航空,以及国内低成本航空龙头春秋航空。