化工：制冷剂价格保持强势 荐5股

　　投资建议：原油价格大涨，制冷剂价格维持强势。根据基本面与估值，近期建议关注：一是醋酸持续涨价，相关公司业绩增厚，推荐华鲁恒升(600426) ；二是氟化工产业链景气度高，氢氟酸、制冷剂价格大幅上涨，建议关注巨化股份(600160) 等；三是染料，近期分散染料缓慢提价，市场价格中枢不断上移，推荐浙江龙盛(600352) 。

　　中美贸易摩擦，将对进口替代诉求较强的新材料领域带来利好，关注康得新(002450) 、海利得(002206)、雅克科技(002409) 、飞凯材料(300398) 、江化微(603078)等。

　　中长期重点关注三个维度：

　　1.炼化作为中游加工业，油价上涨趋势对炼化行业构成重大利好。另一方面，出口的增长使得未来炼油行业供需将持续改善。民营炼化项目装臵技术先进、规模大、成本低，处于国际领先水平，盈利能力胜过已有产能。重点跟踪产能扩张的龙头企业。建议关注：恒逸石化(000703) 、荣盛石化(002493) 、桐昆股份(601233)等。

　　2.供需格局持续向好的子行业。“清洁低碳”+“便宜高效”推动天然气需求快速增长，建议关注蓝焰控股(000968)、新奥股份(600803)、广汇能源(600256) ，以及煤头甲醇受益标的华鲁恒升；染料行业景气持续复苏，重点推荐浙江龙盛，关注闰土股份(002440) ；出口持续回暖，供给收缩显着的农药行业，重点推荐扬农化工(600486) ，关注利尔化学(002258) 等；实际扩产产能低于预期，行业开工受环保影响大的环氧丙烷，关注滨化股份(601678) ；橡胶助剂行业受环保督查影响严重，低端产能逐步退出，轮胎“双反”结束，出口回升带来需求增加，关注阳谷华泰(300121) 。

　　3.电子化学品进口替代空间巨大，部分龙头企业获得大基金持股，并进入国际一流企业供应链，重点关注雅克科技、飞凯材料、巨化股份、康得新、万润股份(002643)等。

　　板块行情表现本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌1.96%、5.73%，沪深300指数下跌4.47%。石化板块、化工板块走势分别领先大盘2.52个百分点和落后1.26个百分点。石化领涨个股大庆华科(000985) 、岳阳兴长(000819) 、中国石化(600028) 等，领跌个股包括新凤鸣(603225)、胜利股份(000407) 、卫星石化(002648) 等；化工领涨个股包括乐凯胶片(600135) 、久吾高科(300631)、渝三峡A(000565)等，领跌个股包括鲁西化工(000830) 、江南化工(002226) 、顾地科技(002694) 等。

　　重点产品价格跟踪及研判（1）本周原油价格大幅上涨。本周国际原油价格在多重利好支撑下强势反弹。

　　IEA的乐观预期提振市场信心，委内瑞拉局势依然糟糕令油价上行预期加大，美元回落为油价提供了有效支撑，EIA数据显示上周美国的原油库存意外下降进一步推高油价。其中，WTI期货本周均价64.9美元/桶，较上周上涨5.3%；本周布伦特期货均价69.2美元/桶，较上周上涨5.6%。

　　（2）制冷剂R134a价格持续上涨。本周制冷剂R134a市场货源依旧紧张，企业报盘以及实际成交均有所上行。浙江衢州巨化制冷剂R134a货源紧张，厂家R134a产能6万吨/年，目前装臵开工一半，企业库存低位，当前企业参考报盘37,000-38,000元/吨，企业暂无货源对外销售，主要供应合约客户为主。

　　利好巨化股份、东岳集团等。