电力:1月广东竞价折让同比缩小 本周煤价继续下滑
摘要:
●核心结论行业策略:火电:2019年1月广东竞争交易统一出清价差为-35.05厘/千瓦时同比折让减小1.45厘/千瓦时。同时本周市场煤价继续下跌,秦皇岛5500大卡煤价12月29日同比下跌18%。电价月度竞价折让同比下降,同时预计明年总体煤价中枢将下行,受益公司有【华能国际(600011)、股吧】和华电国际。核电:12月22日,中核集团田湾核电4号机组具备商运条件,这是中核集团年内投产的第4台百万千瓦级核电机组。至此,中核集团运行机组达21台,年底发电量有望突破1100亿千瓦时。随着采用第三代核电技术的机组陆续投产,后续核电重启审批有望提速。由于近两年多台机组集中投产,核电运营商利润增长有望加速,受益相关公司为中国核电和中广核电力。风电:全国能源工作会议披露18年风电装机将达到1.8亿千瓦时,去年同期为1.63亿千瓦,2018年弃风率同比下降4.3个百分点。会议表示2020年将解决弃风问题。将使得未来利用小时还将提升,建议港股中关注龙源电力和A股关注节能风电。
周热点新闻:1)2019年全国能源工作会议在北京召开。2018年能源发展主要目标任务顺利完成,煤炭、煤电产业结构持续优化,清洁能源产业稳步壮大,可再生能源规划和产业政策体系进一步完善,可再生能源装机突破7亿千瓦,在建在运核电项目有序推进,清洁能源消纳状况显着好转,电力体制改革取得积极进展。(国家能源局)2)广东电力交易中心发布《关于2019年1月份集中竞争交易初步结果的通报》,1月总成交电量为434524.21万千瓦时。供应方边际成交申报价差-36.0厘/千瓦时,需求方边际成交申报价差-34.1厘/千瓦时,统一出清价差为-35.05厘/千瓦时。(广东电力交易中心)行情回顾:12月24日-12月28日这周申万电力板块上涨了1.21%,跑赢上证综指2.10个百分点,跑赢沪深300指数1.83个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为江苏国信、上海电力、福能股份、宁波热电和内蒙华电,分别上涨7.44%、7.28%、6.92%、6.73%和5.96%。跌幅前五名公司分别为三峡水利、湖南发展、闽东电力、【郴电国际(600969)、股吧】和桂东电力,分别下跌5.79%、5.04%、4.19%、4.05%和4.00%。
交易数据监控:截至2018年12月28日,电力行业豫能控股等22家公司股价跌破净资产;大唐发电等1家公司股价跌破最近1年定向增发价。
风险提示:电力需求不及预期;煤价大幅上涨;水电来水较差等。详见报告风险提示。