商业零售：电商年货品质提升 低线城市消费增速领先

　　一周指数运行本周（01/28-02/01）商业贸易（sw）指数上涨-1.30%，同期沪深300上涨1.98%，上证综指上涨0.63%，深证成指上涨1.17%，中小板指数上涨1.20%，创业板指数上涨0.46%。商业贸易板块跑输大盘，商贸板指相较沪深300指数上涨-3.28%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名17名（上周15），板块估值15.37，上证综指估值11.68。

　　发改委等十部门印发推动消费增长方案，强调汽车、家电、农村消费发改委会同工信部、商务部等十部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，提出六个方面24项具体措施，涉及汽车消费、家电消费、农村消费、5G商用等多个领域。

　　北京市新一轮为期三年的节能减排促销费政策于2月1日正式实施北京市推出新一轮为期三年的节能减排促销费政策，政策为期3年，商品类别在上一轮政策规定的12类基础上增加了电饭锅、家用电磁灶和家用电风扇等3类商品，共15类。商品补贴标准与上次相同。

　　商务部：全国性电商年货品质提升，不涨价还有优惠2019年春节前夕，年货的销售主要呈现以下几个特点：一是品质升级。更多的消费者选择地方传统老字号产品，进口的优质产品，跨境电商进一步丰富了大家的年货选择。二是品种多样。除了传统的年货以外，健康、美容、旅游类产品和服务成为2019年年货的新亮点，多个品牌在网上首发新款。三是价格平稳。多家电商平台提出春节期间不涨价、不变相加价，对蔬菜、水果、肉蛋等品类的年货还推出了不同程度的优惠举措。四是增幅显着。根据部分电商平台的统计，传统的食品、服饰、手机通信类的年货保持稳定增长，生鲜水产类销量增幅超过1倍，部分地方特产销量增幅超过了300%。

　　京东春节大数据同比增长42.74%，4-6线城市消费增速领先京东大数据显示，春节期间销售额与去年同期相比，同比增长42.74%。

　　京东春节消费大数据显示，在消费升级的趋势下，春节消费体现了消费“从量变到质变”的过程，消费者的选择更加多元化和品质化，4-6线城市消费增速领先，核心消费人群年轻化等消费趋势。

　　消费对经济的贡献占比不断提升，直接面对消费者市场的零售行业将直接受益于政策刺激的催化与市场供需关系的改善；同时，低线城市消费增速领先，积极布局低线城市零售标的更值得关注。可关注：苏宁易购、家家悦、天虹股份、永辉超市等，在各自服务区域和领域内，通过引领消费升级实现自身优化与业绩的持续增长。

　　行业新闻及产业动态强强联手掘金万亿母婴市场，苏宁红孩子飞鹤战略合作（中国婴童网）太平鸟与百联签署战略协议拉开KA战略新篇章（联商网）七成新增用户来自下沉市场，阿里巴巴单季营收破千亿（第一财经）风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司业绩不及预期