建材：水泥仍待需求启动稳价 玻璃基本面维持疲软
摘要：
■行业一周表现：上周建材行业(中信)指数下跌，跌幅0.96%，相对全A指数超额收益为-1.79pcts。细分行业中玻璃和陶瓷板块取得周度超额收益，其中水泥、玻璃、陶瓷和新型建材板块一周涨跌幅分别为-2.32%、+1.09%、+2.34%和-0.7%。上周建材行业总体资金净流出，细分行业全部为资金净流出。
■水泥行业基本面变化：价格：上周全国水泥(PO42.5)市场均价为410元/吨，环比跌幅1.86%。价格下调区域主要是江苏、浙江、江西、福建、山东、安徽和湖北等地，幅度10-30元/吨，东北黑吉地区修正下调。3月初，华东、中南地区下游需求恢复缓慢，水泥价格继续小幅走低20-30元/吨。下周南方需求有望迎来恢复，短期价格企稳将取决于需求恢复力度，若需求不达预期则价格可能继续下行。库位：上周全国库位水平为64.63%，周环比上升2.32pcts。东北市场启动前库位平稳，西北及西南地区库位有所回落，其余地区仍在回升。成本：秦皇岛动力煤价（Q5500，山西）环比跌幅5.83%；全国水泥均价与煤炭价差为354.9元/吨，环比跌幅1.6%。
■玻璃行业基本面变化：价格：全国玻璃均价76.96元/重箱，周环比跌幅0.53%。库存：玻璃存货4353万重箱，周环比增长2.64%。各地库存继续回升，华北和华中地区升幅较大。短期价格偏弱，尽管加工企业逐步恢复正常，但终端需求不振使得下游补库有所减缓，库存继续高位累积，造成部分地区企业价格调整以加大出货，增加贸易商及加工企业的观望情绪。成本端：上周纯碱价格为1886元/吨，环比下降0.42%；石油焦价格1230元/吨，环比下降3.91%；重油价格持平于3100元/吨。产能：上周无产能变化，在产产能持平至91050万重箱，实际产能利用率持平于82.14%，预计本月中旬或者下旬新建生产线和冷修复产生产线将会集中投放，对原有地区供求关系造成一定的影响。
