日常消费品：渠道信心高涨 白酒龙头强化

　　报告摘要总体感觉：

　　2018年，市场对经济和消费普遍悲观及担忧。去年秋季长沙糖酒会，酒厂和销售渠道反馈信息偏负面，加速了市场的悲观，去年下半年白酒股从高点下跌了50%，这种悲观预期随着北上资金的持续买入和春节前销售的好转，被逐步扭转，股价也走出低谷。

　　本次成都春节糖酒会，许多厂商和经销商反馈春节销售超此前预期，普遍预期扭转，认为经济逐渐企稳，真实的消费需求仍相对刚性，消费升级势头依然强劲。经过今年春节的消化，经销商库存压力也较2018秋糖时降低，不少经销商反馈节后库存达历史最低水平。

　　今年春糖最受关注的是【五粮液(000858)、股吧】的新品策略，对于此举措，五粮液经销商、其他名优酒企、第三方咨询机构等均表示是在做正确的事。

　　提价成功不仅仅利好五粮液本身，更具备对整体行业打开价格空间、有利于行业接下来2-3年发展势头的重大意义。

　　和往年的不同：

　　整体感觉今年布展的杂牌较去年有所减少，人流更往名优品牌酒企集中，名酒企业布展的陈列更加突出核心产品。名优酒企呈现出更加开放的交流态度，有的酒企主动组织投资人交流活动，有的酒企接待多个场次的交流活动。

　　在今年春糖的各个交流活动中，被更加频繁的提到的是“品质”。

　　品质继品牌之后成为影响经销商、消费者选择的关键要素。同时，高端酒向龙头集中的趋势更加明显，消费者在高端酒的选择上更加注重品牌和文化底蕴，更加向茅、五、泸集中风险提示：

　　宏观经济不景气，销售环境恶化，食品安全问题等。