电气设备：2019年新能源汽车补贴政策尘埃落定

　　光伏海外需求持续景气，国内政策拐点已过，行业2019年有望量利齐升，建议积极关注龙头标的；国内风电需求有望持续高增长，上游大宗原材料价格预期下滑，将显着增厚中游产业链盈利。2019年新能源汽车补贴政策靴子落地，短期看，过渡期抢装将延续一季度的高景气，上半年产业链产销高增长无忧；中期看，2019年下半年总体退坡压力较大，新能源汽车产业链中游或将在2019年三季度确立盈利底；长期看，2020年及之后，政策对于产业的影响趋弱，全球电动化大趋势带来的持续成长性，让新能源汽车产业链长期投资价值凸显，中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会。电能表逐步进入更换周期，建议关注估值较低、边际改善的相关标的；国网提出加快泛在电力物联网建设，建议优选引领电网智能化、信息化升级的龙头标的，同时建议关注电能采集、配网智能化等标的；另外建议持续关注工控、低压电器领域的优质标的。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌1.73%，其中风电板块下跌0.51%，工控自动化下跌0.63%，光伏板块下跌0.87%，发电设备下跌1.47%，一次设备下跌2.46%，核电板块下跌2.59%，二次设备下跌2.83%，新能源汽车下跌4.22%，锂电池指数下跌4.39%。

　　本周行业重点信息：新能源汽车：3月26日，四部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，自2019年3月26日起实施，3月26日至6月25日为过渡期，过渡期之后补贴退坡平均幅度约为50%-60%。SKI规划2019年底产能提升至20GWh，2020年40GWh，2025达成100GWh。新能源发电：财政部发布《关于公布可再生能源电价附加资金补助目录（光伏扶贫项目）的通知》，公布了第二批光伏扶贫补助目录和调整后的第一批光伏扶贫补助目录。

　　本周公司重点信息：2018年年度报告：涪陵电力（盈利3.49亿元，同比增加54.01%）、金风科技（盈利32.17亿元，同比增长5.30%）、华友钴业（盈利15.28亿元，同比下降19.38%）、赣锋锂业（盈利12.23亿元，同比下降16.73%）、【天齐锂业(002466)、股吧】（盈利22.00亿元，同比增长2.57%）、格林美（盈利7.30亿元，同比增长19.66%）、宏发股份（盈利6.99亿元，同比增长2.02%）、比亚迪（盈利27.80亿元，同比下降31.63%）、中环股份（盈利6.32亿元，同比增长8.16%）、阳光电源（盈利8.10亿元，同比下降20.95%）、许继电气（盈利2.00亿元，同比下降67.47%）。2019年一季报业绩预告：天赐材料（盈利2100-3100万元，同比下降94.90%-92.47%）、新纶科技（盈利1000-1500万元，同比下降51.21%-80.48%）、麦格米特（盈利4624-5841万元，同比增长90%-140%）、星源材质（盈利7092-7492万元，同比下降20.70%-16.23%）、阳光电源（盈利1.5-1.8亿元，同比下降约26%-11%）。2019年业绩快报修正公告：多氟多（盈利6591万元，同比下降74.30%）。欣旺达：全资子公司欣旺达电动汽车与南京溧水经济开发区管委会、南京鼎通园区建设发展有限公司出资新建南京市欣旺达新能源有限公司，注册资本金60亿元，首期出资10亿元，欣旺达电动汽车出资5.1亿元，持股51%。林洋能源：中标广东电网项目，预计中标金额1.3亿元。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期，原材料价格波动。