化工：行业监管力度加强 利好一体化龙头企业
摘要：
关键要素：
2019年3月份中信基础化工行业指数上涨9.59%，在29个中信一级行业中排名第10位。子行业中，印染化学品、粘胶、涤纶板块涨幅居前。主要产品中，3月份化工品总体呈现回调态势。上涨品种中，氧气、氯气、三氯甲烷、聚合MDI、甲醛涨幅居前。4月份的投资策略建议关注受益行业监管力度提升的一体化龙头企业，推荐氟化工、染料、农药和电子化学品行业。
投资要点：
市场回顾：2019年3月份中信基础化工行业指数上涨9.59%，跑赢上证综指6.36个百分点，跑赢沪深300指数个6.32个百分点，行业整体表现在29个中信一级行业中排名第10位。过去1年来，中信基础化工指数下跌9.80%，跑输上证综指7.33个百分点，跑输沪深300指数9.13百分点，表现在29个中信一级行业中排名第22位。
子行业及个股行情回顾:在25个中信三级子行业中，印染化学品、粘胶、涤纶板块涨幅居前，分别上涨32.77%、22.56%和15.73%，钾肥、塑料制品、磷化工板块表现居后，分别下跌4.82%、上涨0.53%和1.22%。个股方面，基础化工板块291只个股中，251支上涨，39支下跌。其中诚志股份、百傲化学、浙江龙盛、华昌化工、宏大爆破位居涨幅榜前五位，涨幅分别为100.46%、60.55%、58.38%、56.55%、45.77%；中石科技、当升科技、【辉丰股份(002496)、股吧】、盐湖股份、新宙邦表现居后，分别下跌11.64%、10.87%、8.11%、6.90%、6.53%。
产品价格跟踪:在卓创资讯跟踪的252个产品中，77个品种上涨，上涨品种占比较2月份有所下降。涨幅居前的分别为氧气、氯气、三氯甲烷、聚合MDI、甲醛，涨幅分别为43%、25%、23%、20%、19%。
135个品种下跌，下跌品种占比较2月有所提升。跌幅居前的分别是R125、异丁醛、丙酮、碳酸二甲酯、异丙醇，分别下跌了18%、18%、17%、17%、16%。
行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2019年4月份的投资策略上，建议关注具有一体化优势的龙头企业，推荐氟化工、染料和农药板块，成长股方面建议继续关注电子化学品行业。
风险提示：供给侧改革进度低于预期；环保政策力度低于预期。
