媒体：二季度票房正增长收官 符合先前预测

　　投资要点：

　　市场表现：上周市场横盘震荡，上证综指-0.77%，深证成指-0.39%，中小板指-0.18%，创业板指-0.81%，而传媒板块-3.91%，超跌大盘。传媒子板块同样全部下跌，其中营销传播子板块跌幅最大，周跌幅达5.45%，互联网传媒子板块跌幅次之，周跌幅为3.98%，文化传媒子板块跌幅相对较小，但周跌幅依然达到2.94%。

　　二季度全国票房正增长收官，符合先前预测：根据广电总局专资办“全国电影票房数据”显示，2019年6月全国总体票房达41.61亿元；2019年二季度实现全国总体票房达125.55亿元，同比增速达6.27%，符合我们先前预测；2019上半年实现全国总体票房311.73亿元，同比增速为-2.69%。根据拓普数据显示，2019年上半年，国产电影票房仅实现147.15亿元，同比增速为-22.44%，而进口电影票房实现163.81亿元，同比增长25.72%。总体而言，全国电影市场增速放缓已成必然趋势，但仍在预期范围内。近几年，随着票房的档期集中度越来越高，重要档期的排片竞争将愈发激烈，今年预计有六十多部新片抢滩暑期档。国产片方面，重点关注《银河补习班》、《小小的愿望》、《扫毒2：天地对决》、《使徒行者2：

　　谍影行动》、《保持沉默》、《烈火英雄》和《上海堡垒》等；进口片方面，重点关注《蜘蛛侠：英雄远征》、《狮子王》、《爱宠大机密2》等。我们在前序研究的基础上，维持对【中国电影(600977)、股吧】的增持评级，具体内容请参考相关研究报告。同时，我们建议关注院线和放映相关标的，如万达电影、横店影视等。

　　国家广电发布“版号新规”后的首批版号，提振游戏板块：6月28日下午，原国家新闻出版广电总局发布2019年6月份国产网络游戏审批信息，一共22款游戏新获版号，包括网易的“量子特攻”、【完美世界(002624)、股吧】的“我的起源”和“神雕侠侣2”、西山居的“剑网3”端游等。本批版号是今年4月19日原国家新闻出版广电总局网站公示游戏版号办理新规后首批下发。在此之前，最近一次版号发放要追溯到4月9日。我们认为新游版号的陆续发放，一定程度上有助于增强相关公司的业绩确定性，从而提振投资者对板块的信心。我们在前序研究的基础上，维持对完美世界的增持评级，具体内容请参考相关研究报告。同时，我们建议关注其他受益标的，如网易、金山软件等。

　　风险提示：监管政策风险、票房表现不达预期、公司业绩不达预期、减持风险