日常消费品：茅台提前执行计划电商渠道招标落地

　　2019年1-7月食品制造业利润总额同比增加14.64%圣元国际收购哈尔滨艾倍特奶粉行业整合提速茅台酒价高企要求经销商提前执行四季度剩余计划上半年全球原料奶粉出口量价齐升价格仍有上涨空间上市公司重要公告新乳液：发布关于对外投资暨认购及购买股份完成交割的公告来伊份：发布关于获得政府补助的公告桃李面包：发布公开发行可转换公司债券发行提示性公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至2019年9月11日，主产区生鲜乳平均价为3.71元/公斤，环比微增0.5%，同比上涨7.5%。

　　肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，猪肉价格已创年内新高。

　　截至9月20日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到63.46元/千克、28.26元/千克、38.28元/千克，分别同比变动146.83%、100.00%、80.57%，同比均有明显增幅，价格继续小幅攀升，长期来看猪价整体仍将维持高位。

　　本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数下跌1.00%，食品饮料板块上涨0.32%，行业跑赢市场1.32个百分点，位列中信29个一级行业上游。其中，白酒上涨1.62%，其他饮料下跌1.99%，食品下跌2.04%。

　　个股方面，盐津铺子、金徽酒以及酒鬼酒涨幅居前，双塔食品、广东甘化及香飘飘跌幅居前。

　　投资建议本周，食品饮料板块由于具有业绩支撑，在大盘调整中表现良好，跑赢大盘1.32个百分点。白酒方面，近期贵州茅台频出多项政策平抑终端零售价格，其中包括提前执行四季度计划、增加直营投放的力度以及加大渠道检查力度，我们认为上述举措或将对三季报形成实质性的利好，此外渠道的扁平化管理也有助于更好的控制价格、库存及发货节奏，受此影响白酒板块继续上行。

　　在大众品方面，虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期，但对于消费品我们建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。