多头不惧耶伦讲话 金价重回1130上方

　　金价本周受强势美元打压短暂回落之后，重拾升势，周四亚市盘中，国际金价持稳于1130美元/盎司上方，现报1134.67美元/盎司一线。

　　对于黄金的再度走强，分析认为理由有三：首先，周三日内中国公布的9月财新制造业PMI初值跌至六年低点引发市场避险情绪，而且亚太股市纷纷下挫;而后，美国制造业活动扩张依然缓慢，或将拖累第三季度美国经济的表现;最后，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)意外表示，不急于扩大宽松规模的言论令市场感到意外，暂缓了欧元近期的跌势，黄金进一步上涨。

　　行情回顾：周三早盘公布中国9月财新制造业PMI初值跌至六年低点引发市场避险情绪，亚太股市遭遇下挫，为金价带来支撑。晚间公布的美国9月Markit制造业PMI初值53.0，高于预期，显示美国制造业活动依然活跃，基本符合预期的结果，黄金对其反应有限，数据公布后持稳于1132美元附近，但美元兑主要货币的走弱，成为金价上行的利好因素之一。

　　考虑到美联储年内加息的预期相对减弱，花旗集团周三将第一季度金价预期自1075美元/盎司上调至1100美元/盎司。另外有数据显示，近期中国进口黄金大幅增加，印度随着需求旺季的到来，强劲的实物需求将为金价带来额外支撑。

　　北京时间周五凌晨美联储主席将发表讲话，市场将关注其措辞是否会有所转变，特别是在近期多位美联储官员强调年内加息可能的前提下。有观点认为美联储官员的讲话令黄金上行受限，预计金价将维持震荡于1100-1150区间。

　　持仓方面，截止9月23日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较之前一日增加0.60吨，增幅0.09%，至676.40吨。

　　机构论金

　　Market Oracle的Dan Norcini认为，长期趋势而言，依然对黄金看空。如果金价不能上行突破近期震荡区域的顶部1140美元/盎司水平，并且美元继续稳定，那么金价会持续走低。也许这种状况会改变，但在技术面，要发生很多变化才能认为黄金最糟糕的时刻已经过去。

　　Marex Spectron的David Govett表示，美联储官员关于年底升息的发言使得金价的任何上涨都将是有限的。在目前的情况下，他认为贵金属没有清晰的方向，但他也不认为金价会奔溃，会继续在1100至1150美元/盎司间。

　　不过，德国商业银行(Commerzbank)在周三的报告中表示，中国和印度的黄金需求可能在未来数月为黄金提供支撑。该机构引用瑞士海关总署的数据表示，瑞士在8月出口了173.9吨黄金，月率增加8.0%;其中接近70.0%运往亚洲。

　　该行表示，“尽管对印度的出口量保持不变，半数以上的黄金被出口到中国。对香港的黄金出口量达到7月的两倍，这意味着中国8月也从香港进口了更多的黄金。”香港政府统计处将在未来数日公布相应的数据。

　　该行表示，“印度也可能在未来数月进口更多黄金，全印宝石与珠宝贸易联合会预计，黄金需求将在第四季度明显增加。”该行还指出，“金价处于低位，印度黄金需求可能增长约250吨，年率15.0%，这或许是2012年四季度以来最高水平。”

　　印度黄金需求传统上在第四季度达到高峰，因传统节日将从9月底开始，婚礼季从11月开始。

　　同时，花旗集团(Citi group)周三将第一季度黄金价格预期从之前的1075美元/盎司上调至1100美元/盎司。该行称美联储上周维持利率不变，年内尽管仍然存在加息的可能，但相对加息预期已经下降。

　　花旗集团分析师表示，“美联储维持利率不变的决定使美联储以及美元对黄金的压力延续至明年，目前受到的压力整体减小。”

　　花旗分析师目前将对美联储首次加息的预期时间延后至2016年第一季度。但花旗同时表示，市场可能会在年末开始将美联储加息计入黄金价格中。尤其是如果美国年末几个月就业形势明显好转，这种趋势将会更加明显。但同时，黄金也会受到美联储按兵不动以及基本面利好信息的支撑，这些因素对黄金会产生一定影响。

　　瑞银集团(UBS)分析师周三表示，黄金已经将美联储可能加息等不利因素计入价格，所以目前仍然存在短期内上行的可能性。

　　High Ridge Futures的金属交易主管Dave Meger表示，美国股市的疲软表现使得黄金对投资者们而言变得更有吸引力。当然，美联储升息的预期依然是黄金市场最大的焦点。升息的阴影或许没有前几个交易日那么重，任何对升息预期的延迟等都将推动金价。