这货币暴跌逾40%后整个新兴市场偃旗息鼓 但这位分析师发现了绝佳机会

　　随着美元持续强势拉升，阿根廷、土耳其、印尼等多个新兴市场国家的货币遭遇“多米诺骨牌效应”，有些货币年内累计暴跌逾40%。新兴经济体犹如陷入泥淖，整体萎靡不振。数据显示，小摩的新兴市场货币指数已经跌至历史最低。

　　根据交易所交易基金的价格，8月新兴市场债券投资者的月度亏损达两年来最大。随着持续抛压加剧了新兴市场的跌势，投资者纷纷削减他们对这类资产的敞口。

　　更糟糕的是，新兴市场国债和企业债收益率都仍在持续上涨，而国际金融协会数据则显示，新兴市场货币之间的相关性在今年飙升。尽管这一相关性仍低于2016年初设定的峰值，但它的飙升往往意味着“多米诺骨牌效应”会继续加剧(一个货币暴跌更容易波及其他货币)。

　　有分析指出，货币相关性还将继续走强，债券收益率也将继续上涨，这将迫使投资者继续大量抛售新兴市场相关资产。在这个关键时期，新兴市场的未来走向或许还要取决于土耳其和阿根廷危机、贸易局势的进展以及美元后市。

　　整体来看，8月是新兴市场今年最急剧动荡的一个月，许多债券投资者因此对新兴市场纷纷持谨慎态度。 　　但是Pimco集团首席投资官Dan Ivascyn认为，现在投资阿根廷国债也许是一个不错的选择。Ivascyn表示：

　　“虽然目前新兴市场存在着许多风险，但实际情况是，该市场的买家仍然多于卖家。再加上阿根廷政府正在尝试多种方法，试图帮助其经济重回正轨，这一点与土耳其政府完全不同。”

　　Pimco调整了其数十亿美元的债券投资组合来规避可能发生的风险，因为他们担心危机之后央行将实施的温和货币政策会扰乱全球市场。但其对于新兴市场却一直持相当积极的态度，这也让该公司收获颇丰。

　　作为阿根廷最大的单一债券持有者，今年第一季度，Pimco公司旗下的Income基金持有的价值53亿美元的阿根廷债券收益了2%，不过土耳其危机引发的一系列新兴市场动乱让其在8月损失了0.7%。

　　数据显示，Income基金在过去五年都是表现最佳的债券基金之一。这说明该基金的投资策略具有一定参考价值。Axa资产管理经理Chris Iggo表示：

　　“新兴市场债券的平均收益率已被推高至6.5%，这一水平在2008年金融危机之后曾周期性地出现，每次出现都带来了高收益。逢低买入的法则依然有效。”