【美股展望】防御需求、获利及国会选举有望助医疗板块延续抢眼表现

　　近期美国股市创下纪录高位，其中风头最劲的当属医疗保健公司股票。在投资人希望防御的心态下，以及即将到来的财报季可能获利强劲的可能性，均有望推动该板块进一步上涨。

　　但此时距离美国国会选举不到六周时间，这是威胁该板块能否继续上涨的一大不确定因素。

　　第三季医疗保健板块上涨了逾13%，几乎是同期大盘涨幅的近两倍 ，涨幅超过标普500的所有其他主要板块。

　　这股涨势推动医疗保健板块跻身今年的第一梯队，仅仅落后于科技板块和非必需消费品板块。但这两个板块都正在经历重大调整，可能给按板块进行押注的投资人带来困惑，并促使更多投资流入医疗保健板块。

　　“在板块重新配置中，动能确实发挥一定作用，医疗保健板块的动能还处在非常初期的阶段，”法盛投资管理的首席市场策略师David Lafferty说。

　　投资者利用今夏医疗保健股估值尤其便宜的机会买入。此外，很多医疗保健股第二季获利和营收超出预期，成为获利和营收表现最好的板块，这也进一步吸引了投资者。

　　投资者称，由于担心经济可能即将放缓，医疗保健板块也因其潜在防御股及市场动荡之际的相对安全股地位而受益。

　　“医疗保健股现在的确给投资者提供了很大的投资价格，”Federated Investors的医疗保健板块负责人Martin Jarzebowski说。

　　和其他类股相似的是，医保类股也深受11月6日期中选举的牵引。分析师指出，投资人对于严苛的法规、特别是处方药定价规定的疑虑在近期已经消退，这使得长时间笼罩在该类股的疑云得以廓清，尽管美国总统特朗普正试图降低消费者的用药成本。

　　若市场预期民主党将拿下参众两院的控制权，这些疑虑可能再次浮现，因外界认为民主党更有可能对行业设下更严格的限制。

　　“该板块面临的最大风险，就是民主党获得压倒性胜利，”Jarzebowski称。

　　根据理柏数据，在连续七个月资金外流之后，自5月以来回流美国医保共同基金及上市交易基金(ETF)的资金已经超过46亿美元。

　　根据汤森路透Datastream数据，5月也是医保板块估值降至逾一年低点的时候，当时预估市盈率为14.6倍。

　　此后随着其股价上扬，医疗保健板块未来12个月的预期市盈率目前来到16.3倍，但比起整体标普500指数的16.9倍，医疗保健板块仍是良好的低接标的。

　　防御类押注

　　如果投资者变得更担心经济前景，医疗保健股可能进一步受益。

　　策略师指出，该板块习惯上被视为具备“防御”特性。那包括即便是在经济不确定的环境下，人们还是需要医疗服务；和其他板块相比，医疗保健板块的波动性相对较低；以及许多该板块的企业资产负债表强劲。

　　“我们来到经济周期的越晚期，对医疗保健板块的热情只会上升。”Lafferty说。

　　根据汤森路透I/B/E/S，医疗保健企业第三季获利增长料放缓至10.8%，增幅低于第一和第二季的16.2%和18.3%。第三季财报季将于下个月展开。

　　据S&P Capital IQ，制药企业第三季和第四季获利增幅料分别降至5.7%和5%，第一季和第二季增幅分别为12.1%和19.8%。制药股是该板块中最大的产业。

　　获利增幅放缓正是CFRA Research投资策略师Lindsey Bell将该板块评级定为“表现与大盘一致”的一个原因。

　　“我认为该板块增长可能将开始放缓，”Bell表示。

　　Jefferies的股票策略师Steven DeSanctis亦称，考虑到最近的表现，该板块“需要稍事歇息”。

　　“未来要维持该板块涨势。。。需要非常强劲的获利，”DeSanctis表示。

　　(：DF307)