美银美林：美国大选这出戏 美元将如何演绎？

　　美国9月大选将进入最后冲刺阶段，两党候选人希拉里和特朗普进行着紧张的竞选活动。最新民调显示，希拉里支持率迈入50%大关，领先特朗普10个百分点。

　　美银美林(BofA Merrill)周二(8月30日)撰文表示，目前市场将希拉里在11月大选中轻松获胜的定价程度很高，但认为议会席位的争夺并非一边倒的态势。换句话说，白宫政策未来受阻仍是高概率事件。而这就是市场目前做多风险平价交易，同时做空波动率的原因。

　　 (标普500回报率与美国大选 来源：美银美林) 　　美国著名市场调研公司InvesTech Research统计了1928年以来22次总统大选中每次大选前3个月中标普500指数的涨跌与当时的执政党胜负情况，指出大选之前的3个月中标普500指数上涨的情况有14次，其中执政党12次赢得了选举。

　　有14次大选之前3个月中标普500指数是上涨的，其中，执政党有12次赢得选举，仅在1968年和1980年意外落败；另外8次大选之前标普500指数下跌，这种情况下，执政党7次在选举中落败，唯一一次意外获胜是在1956年。

　　美银美林表示，大选大获全胜=实施财政刺激=美元及美债收益率续涨。白宫和议会之间的矛盾会令利率和美元走低。而如果这一问题被解决的话，美元和利率中期都会走高。但大选大获全胜极有可能在中期带动美元和美债收益率续涨。从美国财政政策前景来看，市场低估了此次大选可能出现的两种结果。

　　美银美林认为，风险平价投资组合在市场不确定性和波动率上升的时候通常表现不好。历史数据预示，到大选最后阶段，希拉里的领先程度会收窄，市场波动率会上升。因此该行表示，建议投资者可以买入3月期的澳元/美元看空期权。 (澳元/美元表现图示 来源：美银美林) 　　环球外汇行情中心显示，北京时间8月30日16:15，美元指数报95.72，澳元/美元报0.7543/44。